营收利润稳健增长：公司2026上半年实现营业收入6.66亿元，同比增长8.47%，归母净利润2808.43万元，同比增长10.27%，扣非归母净利润2752.58万元，同比增长17.92%。2026Q2，公司实现营业收入3.42亿元，同比增长7.56%，归母净利润1343.46万元，同比增长2.1%，扣非归母净利润1449万元，同比增长26.62%。
　　盈利能力改善：2026年上半年，公司整体毛利率为16.20%，同比增加1.27pct；归母净利率4.22%，同比增加0.07pct。2026Q2，公司毛利率16.22%，同比增加0.76pct，环比增加0.04pct；归母净利率3.93%，同比减少0.21pct，环比减少0.59pct。其中，轴承套圈业务实现营业收入6.33亿元，同比增长7.7%，毛利率15.62%，同比增长1.33pct。2026年上半年，公司期间费用率10.01%，同比增加0.38pct；其中，销售费用率0.57%，同比减少0.01pct；管理费用率4.75%，同比减少0.46pct；财务费用率0.70%，同比增加0.91pct；研发费用率3.99%，同比减少0.06pct。
　　客户资源优质，未来战略聚焦新兴业务拓展与布局：公司为舍弗勒、斯凯孚、恩斯克、恩梯恩、捷太格特等全球大型轴承企业的供应商，并与其建立了长期、稳定的合作关系。公司产品已经出口至欧洲、北美洲、南美洲与亚洲等多个地区。同时，除国际轴承企业外，公司正积极开发本土客户。
　　公司在坚守主业轴承套圈的同时，积极布局丝杠零部件和绝缘轴承套圈。①在丝杠零部件领域，公司丝杠零部件产品为行星滚柱丝杠和滚珠丝杠对应的零部件，包括螺母、滚柱和主丝杠。丝杠零部件加工与轴承套圈加工在原材料、加工工艺、性能要求、精度要求等方面存在高度重合，同时公司在轴承套圈行业多年积累的全过程高效率、低成本、高质量能力，能够为公司向丝杠业务发展提供优势。②在绝缘轴承套圈领域，公司研发的绝缘轴承套圈可广泛应用于新能源汽车、变频空调、工业变频电机等领域，并有序推进送样和验证工作。
　　盈利预测与估值：我们调整盈利预测，预计公司2026-2028年归母净利润分别为0.8/1.5/1.8亿元，对应PE为73.6/39.3/32.6倍（2026.08.26），维持“增持”评级。
　　风险提示：下游订单不及预期；产能利用率不及预期；市场竞争加剧风险