核心观点
　　8月27日，豆类油脂期价走势分化。豆一期价承压回落，期价承压于5日均线压力，下探20日均线支撑，伴随减仓1.6万手；豆二期价涨幅超2%，期价上行并再创近期新高，资金变化不大；豆粕期价涨幅超2.5%，期价依托5日均线支撑继续上行，伴随增仓10万手。油脂板块整体偏强，豆油期价连续第二日反弹，期价重返5日均线上方，伴随增仓1.6万手；棕榈油期价站上10日均线支撑，承压于5日均线压力，伴随增仓1.4万手；菜籽油期价宽幅震荡，承压于5日均线压力，暂获20日均线支撑，伴随减仓1万手。
　　周四两粕及豆二延续涨势。俄乌互袭港口致黑海葵粕出口受限，菜粕替代需求预期增强。美豆生长优良率60%，出口需求旺盛，美豆期价偏强推升国内到港成本。但国内弱现实格局未改，豆粕库存下降是油厂控产催提并非补库，到港高峰仍在，油厂开机率60%，下游饲料企业随用随采为主。短期乌粕出口不可抗力及到港减少传闻强化供应偏紧预期，地缘与成本推升豆粕价格，期价或延续偏强走势，等待库存拐点及新作定产明朗化。
　　油脂板块来看，受EPA政策扰动美豆油跌近2%，但国内油脂表现抗跌。EPA拟批高达18亿RIN小炼厂豁免，稀释生柴即期需求，豆油利空未落地，美豆成本支撑下豆油表现抗跌。马棕出口下降20–26%、产量增幅超1%，近端持续累库，印尼B50及厄尔尼诺影响下的减产预期支撑远月。国内棕高库存基差弱，豆油累库但成本支撑较强；菜油低库存，远月澳籽到港预期补充国内供应。整体来看，油脂板块或震荡偏强，近弱远强持续，等待EPA裁决与产地数据验证。