市场研判
　　【市场回顾】
　　PVC现货市场，今日国内PVC市场价格涨跌互现，成交一般。PVC期货价格先跌后涨，市场点价及一口价并存，基差部分继续走强，下游低价采购积极性一般，成交转弱。PVC粉基本面驱动不大，成本端维持一定支撑，供需延续双弱，库存继续略降。参与者观望情绪浓厚，跟随盘面窄幅波动。5型电石料，华东主流现汇自提4320-4460元/吨，华南主流现汇自提4480-4550元/吨，河北现汇送到4340-4360元/吨，山东现汇送到4390-4470元/吨。
　　【相关资讯】
　　1.本周PVC生产企业产能利用率在68.22%，环比减少2.46%，同比减少7.80%；其中电石法在69.50%，环比减少3.28%，同比减少7.75%，乙烯法在65.25%，环比减少0.55%，同比减少7.70%。
　　2.本周PVC（华东+华南）社会库存在115.59万吨，环比减少1.41%，同比增加28.96%；其中华东地区在111.34万吨，环比减少1.3%，同比增加34.66%；华南地区在4.25万吨，环比减少4.37%，同比减少38.81%新增样本华北地区库存在4.79万吨，环比减少0.71%。PVC行业（上游+华东/华南社会）库存环比减少1.67%，同比增加14.74%；202605版新增PVC行业库存环比减少1.64%；未包含生产站台、码头、车皮等在途货源量，最终数据以隆众数据终端、线下数据定制为准。
　　3.本周PVC生产企业全样本厂库库存初步统计环比减少2.6%，同比去年减少13%，月底企业发货力度增加叠加周内企业开工下降供应减少，企业在库库存环比减少，最终数据以隆众数据终端、线下数据定制为准。
　　【逻辑分析】
　　本周PVC开工环比下降，电石法和乙烯法开工均环比下降，当前PVC开工处于同期低位。本周PVC延续小幅去库，社库环比继续去库，厂库环比去库，行业库存位置仍在高位，PVC自7月以来持续小幅去库，累计去库13万吨附近。需求端，PVC下游制品开工环比下降，同比低位，PVC内需仍旧弱势。近几日PVC大幅增仓下跌，市场核心的交易逻辑在于PVC在开工低位下去库速度依旧缓慢，内需持续弱势，出口受印度限价与退税取消双重压制，7月出口下降幅度超预期。近两日在价格下行后，PVC成交放量明显，短期震荡偏弱，但预计下方空间比较有限。
　　【交易策略】
　　1.单边：短期震荡偏弱，但预计下方空间比较有限。
　　2.套利：暂时观望；
　　3.期权：暂时观望。