行情回顾：今日美豆盘面整体呈现偏强运行，短期市场利多扰动，新作定产存在较大不确定性带动盘面整体偏强运行。国内豆粕盘面整体呈现较大幅度上涨，主要受到消息面因素影响，整体基本面变动相对有限。菜粕盘面今日同样呈现较大幅度上涨，市场消息影响相对较多，整体豆菜粕价差呈现一定缩小表现。盘面月间价差来看，豆粕月间价差整体呈现偏强运行表现，此前远期市场成交增加后对于月间价差产生一定压力，但今日市场消息面影响同时盘面单边上涨幅度较大，整体上涨难度进一步增加。菜粕盘面月差同样呈现偏强运行，菜籽以及菜粕供应宽松，需求逐步下行，近端压力仍然相对比较明显，市场供需偏宽松情况整体增加，菜粕压力仍然存在。
　　基本面：市场基本面总体变动有限，美豆整体基本面支撑相对比较明显，总体来看，旧作平衡表明显收紧，压榨完成情况相对比较一般，出口整体增速相对较快，市场整体调整空间可能相对有限。但旧作平衡表仍然相对偏宽松，对于美豆价格支撑可能相对有限。短期市场主要影响在于定产方面，近期整体扰动仍然存在，虽然profarmer对于单产有所上调，但整体调研结果显示结荚表现一般，因此利好预计可能有限，美豆优良率影响仍然相对比较明显，预计可能仍然存在较大不确定性，整体上调与下调空间可能都相对比较有限，产量端变化可能相对有限。近期美国市场主要支撑仍然在于出口，总体出口表现基本良好，大豆新作出口支撑相对比较明显，后续可能仍然有进一步增加。巴西短期报价整体维持坚挺，预计市场变化相对有限。阿根廷大豆旧作需求方面表现良好，近期压榨与出口呈现明显增加态势，压力较此前有所好转，由于前期需求完成情况良好，近期供应呈现偏紧状态。阿根廷新作产量整体维持高位运行，供应方面仍然相对偏宽松，市场压力仍然存在。
　　国内现货供应端近期压力仍然存在，大豆到港量与压榨量均维持高位，供应仍然相对偏宽松，库存压力较大。盘面价格整体走势偏强，国内现货跟涨乏力，现货基差整体震荡运行为主，近期大豆到港量整体下降幅度有限，压榨压力也相对比较明显，需求增加比较有限的情况下，预计压力仍然明显。市场成交近期有所减少，总体需求整体一般。远期供应不确定性影响仍然较大，供应仍然相对偏紧，市场成交有所增加。截止8月21日，油厂大豆实际压榨量221.72万吨，开机率为61.05%，大豆库存839.1万吨，较上周整体增加46.22万吨，增幅5.83%，同比去年增加156.57万吨，增幅22.94%。豆粕库存110.98万吨，较上周减少4.4万吨，减幅3.81%，同比去年增加5.65万吨，增幅5.36%。近期国内菜粕需求整体表现比较一般，油厂开机整体呈现明显增加表现，此前一段时间停机较多，预计截止8月21日当周，压榨量整体为7.54万吨，油厂开机率整体维持稳定，但整体供应量以相对宽松为主，颗粒菜粕库存虽然有所下降但仍然维持偏高水平，总体供应压力仍存。虽然菜籽菜粕后续供应存在不确定性，但需求同样表现一般，且近端现货方面仍有压力，因此预计菜粕仍以偏震荡运行为主。截止8月21日当周，沿海地区主要油厂菜籽库存28.14万吨，环比上周减少5.44万吨；菜粕库存1.95万吨，环比上周减少0.6万吨。
　　逻辑分析：美豆今日呈现一定上涨表现，但市场仍然缺乏实质性利多，预计进一步上涨难度相对较大。短期重点主要在于产量方面变化，作物优良率数据整体比较一般，后续仍有一定不确定性。南美近期大豆价格近期继续以偏强运行为主，基本面整体相对偏强但后续可能受到美豆出口影响。国内豆粕今日呈现较大幅度上涨，主要受到消息面因素影响，预计实际影响可能相对比较有限，豆粕短期上涨幅度较大，缺乏实质利多影响的情况下，预计进一步上涨难度较大。菜粕方面来看，市场供需宽松压力相对比较明显，但菜粕总体供需宽松，盘面压力整体相对较大，更多可能以跟随豆粕运行为主，豆菜粕价差整体涨幅相对较大，后续进一步上涨可能空间比较有限。盘面月间价差来看，近期豆粕月间价差偏强运行，现货跟涨盘面难度仍然相对较大，预计月间价差仍有压力，此外近期国内豆粕库存仍然整体维持高位运行，整体近端压力仍然相对明显，进一步上涨空间可能有限。菜粕盘面月间价差近期整体可能仍有震荡下行压力。总体来看数据相对偏利空且市场利多有限，但此前盘面调整幅度相对较大进一步深跌空间可能有限，短期整体震荡运行为主。
　　交易策略
　　单边：观望
　　套利：MRM05价差缩小
　　期权：观望（观点仅供参考，不作为买卖依据）