事件：公司发布2026年半年度报告。2026年上半年，公司实现营收8.72亿元，同比增长28.95%；实现归母净利润0.93亿元，同比增长19.16%；实现扣非后归母净利润0.90亿元，同比增长19.29%。2026Q2，公司单季度实现营收4.88亿元，同比增长44.16%，环比增长27.08%；实现归母净利润0.59亿元，同比增长75.93%，环比增长74.04%。
　　半导体行业高景气叠加产能释放，2026H1公司特气营收快速增长。2026H1，受益于AI及存储需求，全球半导体行业呈现高景气，拉动上游电子特气等产品需求。同时，2025年年末公司可转债募投项目“年产1,764吨半导体材料建设项目”部分子项目顺利竣工，为公司产品销售规模增长提供动力。分产品，2026H1特种气体实现收入5.86亿元，同比增长38.6%，毛利率35.3%，同比下降4.4pct；普通工业气体实现收入1.71亿元，同比增长15.1%，毛利率13.1%，同比下降5.2pct；设备与工程实现收入0.93亿元，同比增长15.2%，毛利率18.6%，同比提升1.9pct。分下游行业看，2026H1公司在半导体领域实现营收3.43亿元，同比增长28.2%；在医疗及食品领域实现营收0.48亿元，同比增长7.0%。此外，2026H1公司氦气及相关产品营收占比约为20%，营收同比增长133%，为公司当期业绩的重要增量来源。费用端，2026H1公司销售期间费用率为16.9%，同比下滑2.6pct。
　　产能及产品布局持续完善，技术领先产品批量导入下游先进客户。募投项目方面，公司“研发中心建设项目”、“年产1,936.2吨电子特气项目”已于2026年8月正式结项，随着募投项目相继落地投产，公司电子特气整体产能规模、量产供给能力大幅提升，产品品类矩阵持续丰富完善。产品线整合方面，公司收购德瑞科技后，规划布局三氟化氯、乙硼烷、四氟化硫等高附加值氟化气体，并将德瑞科技氟化气体产品线全面纳入电子特气业务体系。新品导入方面，2026H1公司溴化氢、三氯化硼、四氟化硫等新品逐渐推向市场，顺利实现研发成果市场转化，已通过部分半导体厂商认证并供货。公司目前有超过20个产品批量供应14nm先进工艺，超过13个产品供应7nm先进工艺，2个产品成功进入5nm先进工艺。在第三代功率器件半导体领域，公司成功进入全国最大的氮化镓厂和碳化硅厂供应链。
　　盈利预测、估值与评级：公司业绩符合预期，我们维持盈利预测。预计2026-2028年公司归母净利润分别为2.07/2.51/3.05亿元，维持“增持”评级。
　　风险提示：产品及原材料价格波动，行业竞争加剧，客户导入进度不及预期。