资讯：
　　盘面：
　　焦煤：截至8月21日收盘，蒙5#主焦煤报1872元/吨(+102)。主力合约报1574元/吨(-4)。9月基差+72.5元/吨(-27.5)，9-1月差+23元/吨（+19.5）。
　　焦炭：截至8月21日收盘，天津港准一级焦报1920吨(+100)。主力合约报2109.5元/吨(35.5)。基差-96元/吨(-50)，9-1月差-72元/吨(-40)。
　　供给：
　　焦煤：523家矿山开工率报68.19%（+0.69），314家洗煤厂产能利用率报28.55%(-0.63)。。
　　焦炭：230家独立焦企生产率报68.71%(-1.53)，焦企开工继续下行。
　　需求：
　　焦煤：230家独立焦企生产率报68.71%(-1.53)，需求下行。
　　焦炭：247家钢厂产能利用率报89.25%(-0.19)，铁水日均产量237.68万吨(-0.52)，铁水基本持平。
　　库存：
　　焦煤：523家矿山精煤库存报165.4万吨(-15.42)，洗煤厂精煤库存268.07万吨(+3.04)。247家钢厂库存745.46万吨（+16.1)，230家焦企库存774.17（-3.84)。港口库存334万吨(-7)。。
　　焦炭：230家焦企库存63.11万吨（-15.18），247家钢厂库存640.5万吨（-11.42），港口库存217.09万吨（+2.98）。
　　结论：
　　宏观：国际方面，美联储加息预期走弱，大宗商品估值有望抬升。霍尔木兹海峡通行仍存不确定性，原油震荡。国内方面，宏观数据偏弱，经济企稳回升暂未看到具体迹象。交割月临近，交割博弈为定价核心，宏观扰动有限。
　　煤焦：焦煤方面，矿山整体产能利用率继续小幅上行，复产仍偏慢。澳煤进口增加，随着国内现货走强，港口内外价差再度拉大。高进口利润下将刺激进口继续增加，7月较5月，海运煤较增幅总体在300万吨左右，蒙煤下降100万吨左右，国产煤产量下降350万吨。总体来看，每月供给减少了50万吨。未来一段时间，只要国产煤缺口没有补上，澳煤价格就难以下行，港口澳煤将成为新的价格锚点。焦炭方面，铁水产量在下行一月之后暂时企稳，焦炭需求下行暂缓。焦煤现货走强，焦企亏损继续扩大，焦企主动加大减产力度。库存结构上，焦炭上游开始去库，但更多是供给减量所致，暂未看到钢厂补库动作。钢厂铁水企稳叠加成本支撑，现货第一轮第二轮提涨快速落地，且第二轮提涨幅度变为100，现货情绪走强。煤焦盘面本周转入宽幅震荡，9月即将进入交割月，10月有月继承多空博弈逻辑。本来行情以来，国产煤先行上涨，随后扩散至蒙煤，目前澳煤相对涨幅较小，成为最便宜仓单。澳煤自上周五已经开始开启补涨，本周周内累计上涨300元。目前九月合约未平持仓仍有4万余手，对应240万吨货，港口海运煤库存300万吨，甘其毛都口岸库存不足300万吨且能够交割的蒙5占比不高。从虚实比的角度看，盘面仍可给与一定交割溢价，这一点从本周的9-1大幅正套也能体现出来。近期关注澳煤价格变化以及盘面持仓、期限结构变化，短期多空博弈导致波动放大，不建议操作，观望为主。
　　策略建议：观望。
　　风险提示：煤矿安全事故（上行风险）、地缘冲突升级（下行风险）