1、基本面:供给端来看，上周碳酸锂产量为23007吨，环比减少0.62%,高于历史同期平均水平。
　　需求端来看，上周磷酸铁锂样本企业库存为134757吨，环比减少0.13%,上周三元材料样本企业库存为21501吨，环比增加0.43%。
　　成本端来看，外购锂辉石精矿成本为153406元/吨，日环比减少1.97%,生产所得为-2926元/吨，有所亏损；外购锂云母成本为145865元/吨，日环比减少2.16%,生产所得为302元/吨，有所盈利；回收端生产成本普遍大于矿石端成本，生产所得为负，排产积极性较低；盐湖端季度现金生产成本为34050元/吨，盐湖端成本显著低于矿石端，盈利空间充足，排产动力十足。
　　2、基差: 08月26日，电池级碳酸锂现货价为152750元/吨，01合约基差为590元/吨，现货升水期货。中性。
　　3、库存:冶炼厂库存为11486吨，环比减少20.35%,低于历史同期平均水平；下游库存为35515吨，环比减少5.28%,低于历史同期平均水平；其他库存为19377吨，环比减少5.21%,低于历史同期平均水平；总体库存为66377吨，环比减少8.27%,低于历史同期平均水平。偏多。
　　4、盘面:盘面:MA20向上，01合约期价收于MA20上方。偏多。
　　5、主力持仓:主力持仓净空，空减。偏空。
　　6、预期:供给端，2026年7月碳酸锂产量为105187实物吨，预测下月产量为112580实物吨，环比增加7.03%,2026年7月碳酸锂进口量为26752实物吨，预测下月进口量为27000实物吨，环比增加0.93%。需求端，预计下月需求有所强化，库存或将有所去化。成本端，6%精矿CIF价格日度环比有所减少，低于历史同期平均水平，需求持续走强，碳酸锂:在147480-153680区间震荡.
　　利多：供应端扰动，锂矿减产，新能源汽车需求旺盛
　　利空：产能扩张压力，库存累积，替代技术发展
　　主要逻辑：供需偏紧格局持续，成本支撑较强，关注终端需求兑现
　　主要风险点：政策调控风险，需求不及预期，海外供应恢复