锰硅2611：
　　1.基本面：供应端开工率与日均产量双双回升；企业库存37.28万吨高企、仓单压力沉重；螺纹钢产量持续下降压制需求；钢厂追高谨慎、采购以刚需为主。当前行情属于成本驱动下的阶段性反弹，而非基本面趋势反转。短期硅锰预计维持震荡偏强运行，但上方空间受高库存和需求疲软双重制约。后续重点关注合金厂复产节奏、9月旺季需求回升情况及港口去库进展；中性。
　　2.基差：现货价5900元/吨，11合约基差-68/吨，现货贴水期货。偏空。
　　3.库存：全国63家独立硅锰企业样本库存372800吨；全国50家钢厂库存平均可用天数17.08天。中性。
　　4.盘面：MA20向上，11合约期价收于MA20上方。偏多。
　　5.主力持仓：主力持仓净空，空增。偏空。
　　6.预期：预计本周锰硅价格震荡运行；SM2611：5930-6000震荡运行。