焦煤受山西安监严格、蒙煤通关受限及海运煤到港减少影响，现货货源紧缺、价格涨势迅猛，但复产预期升温叠加市场畏高情绪，盘面高位震荡；焦炭二轮提涨落地，然成本上涨更快，焦企利润持续承压，供应环比收缩。钢材端受炉料成本支撑，但表需季节性好转特征不明显，下游对高价资源接受有限，钢价呈现高位震荡态势；铁矿短期供应压力暂不突出，但中长期供需宽松预期未改。铁合金方面，锰硅、硅铁虽成本估值上移，但高库存与供应回升压力压制盘面上行空间。纯碱、玻璃则面临供需过剩格局，现货价格持续走弱。整体来看，市场正处于淡旺季转换的关键窗口，终端需求成色仍待验证，产业链心态趋于谨慎，预计短期黑色系维持区间震荡。
　　1.铁元素方面：强台风逼近我国东部海岸，预计本周到港水平仍将受到扰动，到港不畅短期继续支撑矿价。中期在供需宽松背景下维持震荡偏弱观点，观望等待铁矿逢高做空的机会。随着近期钢价走强，部分地区电炉生产恢复盈利，但整体来看，废钢基本面改善有限，预计短期价格跟随成材震荡运行。
　　2.碳元素方面：现实端焦煤货源紧缺，现货价格预计仍有上涨空间，而盘面远月复产预期较强，叠加旺季需求仍待验证，成材价格压制上方空间，主力合约短期或保持高位震荡运行。焦炭现货仍有继续提涨预期，但在终端需求制约下钢厂利润压力同样存在，或压制炉料端价格上涨空间，短期盘面预计保持高位震荡运行。
　　3.合金方面：港口锰矿报价小幅上调，锰硅成本估值有所上移，但近期锰硅产量低位回升、市场供需关系趋于宽松，库存压力的缓解仍需时日，高库存仍将压制期价的上方空间。硅铁成本同样受兰炭及电价支撑，其供应压力保持积累，中期来看市场货源紧张状态难以维持，当前远月11合约的估值水平偏高，期价进一步上行略显乏力，厂家卖保驱动转强的环境下，盘面存在高位回落的风险。
　　4.玻璃纯碱：昨日玻璃纯碱价格均小幅松动，玻璃基本面缺乏明显驱动，淡旺季转换需求可能边际回暖，中长期需求仍有下行预期，虽然估值临近底部，但价格上方仍有压制，价格预计震荡运行。纯碱供需过剩仍未改变，价格上方持续承压；估值低位，供应端不确定性抬升，部分企业检修结束之后产量回归，供应压力预计仍较大，纯碱短期可能维持震荡。
　　风险因素:行业出口及国内制造业需求提振板块整体需求,天气、事故以及政策等使得炉料供给受限，地缘冲突加剧(上行风险);关税、出口等相关政策利空板块需求，炉料供给释放增量超预期（下行风险)
　　中线展望:震荡