市场研判
　　【交易策略】
　　8月25日，铁合金期货价格整体上涨。硅铁主力合约6022，上涨0.5%，持仓增加7210手；锰硅主力合约收盘5968，上涨0.1%，持仓减少10168手。
　　硅铁方面，25日现货价格稳中偏强，部分区域上涨30至50元/吨。供应端，样本内企业产量连续两周回升，随着价格反弹，部分企业开始复产，未来产量预计小幅回升。需求方面，随着旺季临近，部分钢材库存开始下降，高炉检修预计也将减少，市场仍有阶段性正反馈预期。成本端方面，主产区电价整体平稳，成本支撑较强。总体来看，对未来需求回升的预期暂未证伪，受此提振，短期价格震荡上行。
　　锰硅方面，25日锰矿现货稳中偏强，天津港澳块、半碳酸上涨0.2至0.5元/吨度，锰硅现货稳中偏强，部分区域上涨30元/吨。供应端，样本内企业产量同样连续两周有所增加。需求端，随着旺季临近，部分钢材库存开始下降，高炉检修预计也将减少，市场仍有阶段性正反馈预期。成本方面，在锰硅现货企稳带动下，港口锰矿现货继续反弹。总体来看，随着钢材需求有边际好转预期，锰硅与锰矿之间转向正反馈，短期有反弹驱动。
　　单边：需求回升的预期暂未证伪，受此提振，短期价格震荡上行。但需注意供应端复产增多，警惕中期的回调风险；
　　套利：观望；
　　期权：卖出跨式期权组合。
　　【重要资讯】
　　1.25日天津港半碳酸Mn36.3%Fe4.4%报价34.5元/吨度，澳块Mn42%报价39.2元/吨度，加蓬块Mn46%报价39.5元/吨度。
　　2.山东某钢厂硅铁8月招标定价6200元/吨，数量600吨，承兑到厂。