原油期货市场数据变动分析
　　主力合约与基差：8月21日SC主力合约收于592.9元/桶，较前一交易日上涨9.5元/桶，涨幅1.63%，延续近期上行态势。WTI原油收于86.21美元/桶，Brent收于93.23美元/桶，均与前一交易日持平。价差方面，SC对Brent贴水从-6.46美元/桶收窄至-5.01美元/桶，SC对WTI升水从0.56美元/桶扩大至2.01美元/桶，内盘价格相对外盘走强。Brent-WTI价差维持在7.02美元/桶不变。SC连续合约与连三合约价差由46.4元/桶收窄至42.3元/桶，仍维持近月升水结构，但升水幅度小幅回落。
　　产业链供需及库存变化分析
　　供给端：美财长贝森特称将推出“最严厉”制裁，意图压缩伊朗原油出口。若制裁切实影响供应，叠加霍尔木兹海峡航运仍未正常，全球能源市场面临收紧压力。伊朗回应强硬，暗示若经济施压升级，海峡及波斯湾石油出口可能受阻。市场正等待美方具体措施，关注制裁是否影响实际出口、买家限制及海峡通行恢复情况。若制裁限于金融层面，地缘溢价或继续回落；若冲击供应或推高运输成本，油价则重新获支撑。目前运输瓶颈仍是市场最大隐患，地缘风险溢价虽有所下降，但并未消失。
　　需求端：美国西得州地区因油气生产商及科技公司数据中心聚集，电力需求急剧攀升，带动能源消耗预期增加。印度8月服务业PMI初值前值53.3、预期53.8，经济韧性对石油需求形成支撑。国内燃料油、沥青等相关品种同步走强，此外，伊朗官员称计划袭击海湾地区石油出口设施以推高美国汽油价格，成品油端潜在紧张情绪升温。
　　库存端：截至8月14日当周，EIA数据显示美国商业原油库存增加440.5万桶，预期为减少60万桶，前值为增加1742.3万桶。这是连续第三周累库，但增幅较前一周的1742万桶明显收窄。库欣库存减少131.4万桶至约1965万桶。SPR再释526.8万桶至2.934亿桶新低。成品油方面，汽油库存增加68.8万桶，预期减少150.4万；馏分油库存减少153.0万桶，预期减少98.2万。
　　价格走势判断：当前油价处于地缘风险溢价与供给增产预期相互博弈的阶段。伊朗连续释放封锁霍尔木兹海峡的激进言论，令全球约三分之一海运原油必经的通道面临潜在阻断风险，短期内为油价提供强劲支撑。综合来看，国际油价在阶段性高位维持震荡概率较大。若地缘局势进一步升级，油价仍存上探动力；若伊朗威胁被证实为谈判施压，风险溢价快速回吐或引发高位回落。