日度观点
　　现货供应增加，叠加燃烧需求淡季、化工需求增量有限，后续预期驱动转弱。10基差-21，估值偏高，驱动转弱预期，需注意地缘与关税。10-11月差117，估值中性偏高。外盘来看，短期中国采买需求有限、零星采购；日韩买兴弱，印度意愿仍然坚挺，支撑现货端价格。中期看冬季旺季备货预期仍然存在，在需求支撑、供应扰动风险较大下，持续看好丙烷格局。
　　周度观点
　　国内最便宜交割品是华东民用5855（+14），华南民用6020（+140），山东民用6110（-110），山东醚后6730（+80）。10基差-60（-539），10-11月差131（+31）。仓单3303手（+0）。外盘FEI纸货价格重心上移。FEI月差33美金（+9），油气比震荡下行。FEI-MOPJ最新-67.88（+17）。10内外-46.5（-21.5）。FEI-MB至364（+55），FEI-CP至147（+43）。美亚现货套利窗口上行，处于开启状态。华南CP丙烷到岸贴水234（+36），AFEI、美湾、中东丙烷FOB贴水分别32（-6）、39.1（+14）、-10（+10）。美亚运费272.1（-2.65），中东-远东216.7（+2）。基本面看，港口库存256.45万吨（-3.24%），厂库15.57万吨（-2.7%）。炼厂外放45.46万吨（+0.78%），到港55.5万吨（+14.2%）。PDH开工72.86%（-2.56pct）；MTBE开工率52.01（-3.41pct）。MTBE出口订单4.8万吨（-1.8万吨）；烷基化油产能利用率39.6%（+0pct）。总体而言，山东华东现货高价抑制需求，叠加9月供应增加预期，燃烧需求淡季、化工需求增量有限，后续驱动转弱预期；华南则因后续到船减少、叠加外盘成本高企，可能有所补涨。10基差-60，估值偏高，驱动转弱预期，需注意地缘风险。10-11月差131，估值中性偏高。外盘来看，短期中国采买需求有限、零星采购；日韩买兴弱，印度意愿仍然坚挺，支撑现货端价格。中期看冬季旺季备货预期仍然存在，在需求支撑、供应扰动风险较大下，持续看好丙烷格局。