核心观点
　　宏观面：上海六部门联合印发楼市新政，自2026年8月21日起施行。主要措施包括：优化住房公积金提取政策；降低外环外二套房贷首付比例至15%；实施“以旧换新”购房补贴等。国务院公布《国务院关于修改〈住房公积金管理条例〉的决定》，自2026年9月20日起施行。一是拓宽提取和使用范围。二是提升管理服务效能。三是强化风险防控。四是扩大制度覆盖面。
　　基本面：上周螺纹产量180万吨，环比减少2万吨，表需196万吨，增加2万吨，厂库178万吨，减少6万吨，社库505万吨，减少9万吨，总库存683万吨，减少16万吨。热卷产量292万吨，环比减少5万吨，厂库71万吨，减少0.81万吨，社库367万吨，减少0.25，总库438万吨，减少1.1万吨，表需293万吨，减少11万吨。
　　总体上，宏观面，国务院修改公积金条例，上海楼市出台新政，近期政策连续出台提振市场情绪。基本面，上周产业数据一般，五大材供需双降，库存下降，钢材减产小幅支撑，短期表需修复，终端需求不佳制约螺纹消费强度，热卷供应宽松库存高位。宏观利好支撑，预计钢价震荡反弹。
　　风险因素：宏观超预期，需求不确定