季报重点内容:
　　生产经营情况
　　2026Q2公司集团黄金总产量为74.4万盎司（23.14吨），环比增加3%，同比减少7%。同比方面，Tropicana产量增加2.8万盎司，主要受Havana 4露天矿高品位矿石贡献；Cuiabá增加0.4万盎司，Kibali小幅增加0.1万盎司。上述增量被Obuasi、Geita、Sunrise Dam和Sukari减产所抵消。
　　2026Q2集团黄金销量为75.3万盎司（23.42吨），环比增加5%，同比减少6%。
　　2026Q2集团平均黄金实现价格为4,446美元/盎司，环比回落9%，同比上涨35%，持续支撑单位利润和经营现金流。
　　2026Q2集团单位总现金成本为1,480美元/盎司，环比上涨6%，同比上涨21%。
　　2026Q2单位全维持成本为2,039美元/盎司，同比上涨22%。成本上升主要来自金价挂钩特许权使用费、劳动力和采矿承包商成本上涨、燃油价格上行及本币对美元走强，此外销量下降和维持性资本开支增加亦推升AISC。公司通过Full Asset Potential计划实现一定的可控成本节约。
　　财务业绩情况
　　2026Q2集团黄金收入为33.47亿美元，环比减少4%，同比增长27%。
　　2026Q2毛利为17.03亿美元，环比减少12%，同比增长42%。金价同比大幅上行仍是收入和毛利改善的核心驱动，但环比价格回落及成本、资本开支增加使季度利润和自由现金流较一季度有所下降。
　　2026Q2归属股东净利润为10.02亿美元，环比减少22%，同比增长50%。
　　2026Q2调整后EBITDA为19.74亿美元，环比减少14%，同比增长46%，主要受同比黄金实现价格上涨带动。
　　2026Q2经营活动现金流为14.32亿美元，环比减少16%，同比增长41%。
　　2026Q2自由现金流为7.27亿美元，环比减少38%，同比增长36%。
　　2026Q2公司当季资本开支为5.49亿美元，环比增长18%，同比增长44%，其中维持性资本开支3.32亿美元、非维持性资本开支2.17亿美元，用于资源量和矿山寿命延长以及项目储备推进。
　　截至2026年6月30日，公司净现金为9.91亿美元，较上年同期的净负债3.11亿美元显著改善；期末现金及现金等价物约28亿美元、集团流动性约42亿美元。公司已完成约6.66亿美元存量债券回购，并宣布72美分/股中期股息；股东已批准最高20亿美元的股份回购计划。
　　2026年指引
　　公司维持2026年全年指引不变：集团黄金产量280万至317万盎司（约87.09至98.60吨），集团单位总现金成本1,315至1,430美元/盎司，集团AISC为1,780至1,990美元/盎司，资本开支18.25亿至19.75亿美元。公司预计下半年产量显著高于上半年，随着产量增加，单位成本有望回落。增长重点包括Obuasi稳步爬坡、Sukari和Geita等矿山的棕地扩张，以及美国内华达项目推进。
　　风险提示
　　1）美联储政策收紧超预期，经济衰退风险；
　　2）俄乌冲突及巴以冲突持续的风险；
　　3）国内消费力度不及预期；
　　4）海外能源问题再度严峻。