供应端：根据钢联数据，截至8月21日，供应端边际整体变化不大，工业液化气商品量收至18.17万吨，民用液化气商品量收至17.47万吨，二者均处于历史同期低位。
　　需求端：根据钢联数据，截至8月21日，需求端边际有所恢复，但同比仍均处于5年历史的较低水平，PDH装置开工率收至73%，烷基化油产能利用率收至39.6%，需求端有所分化，PDH下游对当前价格适应更强，需求恢复较为明显。
　　库存端：根据钢联数据，截至8月21日，从库容比角度来看，液化气的港口库容比处在近五年来低位（37.95%），炼厂库容比处于五年来中性偏低水平（22.72%），而液化气加气站的库容率则处于五年来较高水平（62%）。
　　展望：上游炼厂开工进一步回归，液化气供应量随之抬升，下游金九银十的炒作下，整体化工需求复苏较为明显，需求端PDH开工边际继续修复。库存维度来看，随着7月份到港量的激增，港口库存累库较为明显，整体而言，下游接货能力较为有限，加气站库容率仍处于同期中性偏高。最新供需平衡表显示8月宽松格局受需求复苏影响有改善倾向，阶段性呈现略去库格局，但当下外盘受地缘冲击事件较为明显，趋势性行情出现的概率较低，绝对价格大概率仍锚定中东和原油绝对价格变化。
　　风险提示：（1）原油端大幅波动；（2）霍尔木兹海峡超预期变化；（3）美国或巴拿马运河C3出口突发不可抗力；（4）日本印度等亚洲国家政策变动；（5）其他不可抗力影响。