事件：公司发布2026年中报：
　　1）26H1：营收10.12亿元，yoy+75.5%；归母2.72亿元，yoy+163.2%；毛利率44.1%，yoy+8.2pct；净利率26.9%，yoy+8.8pct。
　　2）26Q2：营收5.61亿元，yoy+74.7%，qoq+24.3%；归母1.43亿元，yoy+146.5%，qoq+10.0%；毛利率42.2%，yoy+5.3pct，qoq-4.3pct；净利率25.4%，yoy+7.1pct，qoq-3.3pct。毛利率环比下滑主要系棱镜业务短期扰动及美元贬值拖累。
　　光学棱镜：营收&盈利同比向上，渗透率提升+产品高端化有望持续驱动增长。
　　26H1公司光学棱镜业务营收6.47亿元，yoy+88.4%，毛利率43.3%，yoy+10.1pct，主要受益大客户需求增长、稼动率提升。后续安卓机型棱镜渗透率预计持续提升，多重反射微棱镜与复合棱镜等高端产品占比提升亦有望提升盈利能力；大客户方面销量增长+潜望升级有望带动棱镜业务持续向上。
　　光学透镜：深度受益光通信需求增长，产能扩张助力业务发展。
　　26H1公司光学透镜业务营收2.42亿元，yoy+58.6%，毛利率54.0%，yoy+7.4pct，主要受益光通信领域旺盛需求。传统消费领域，手机玻非渗透率提升+汽车ADAS渗透率向上有望驱动传统下游持续向上；光通信领域，光模块高景气拉动透镜市场扩容，NPO/CPO持续渗透有望提升透镜阵列、FAU等精密光学器件需求，叠加公司前瞻产能布局，有望持续贡献确定性增长。公司持续推进海外布局，设立新加坡子公司与马来西亚孙公司，将实现东南亚区域产能布局，有望加速海外大客户导入&放量。
　　光学晶圆：受益AI+AR成长，布局铌酸锂晶圆有望切入光通信下游。
　　26H1公司玻璃晶圆业务营收0.87亿元，yoy+83.6%；毛利率26.1%，yoy+6.6pct，主要得益于AR落地进展加快与晶体类晶圆送样规模提升。AR眼镜是AI终端落地的下一增长极，公司AR玻璃晶圆深度绑定康宁、AMAT，产品已进入DigiLens、MagicLeap等供应链。此外，公司于7.25日申请大尺寸光学级铌酸锂玻璃晶圆制备工艺专利，未来有望切入光通信，打开新增长空间。
　　投资建议：预计公司2026-28年归母净利润为6.3/8.6/11.4亿元，对应PE估值45/33/25倍，维持“买入”评级。
　　风险提示事件：需求不及预期，行业竞争加剧，研报使用的信息更新不及时风险。