量化信用策略
　　截至8月14日，二级资本债重仓策略启动补涨行情。分重仓券种来看，上周信用风格城投重仓组合平均收益小幅上涨至0.11%，超长端表现出显著弹性，哑铃型策略明显跑赢久期策略，中短城投重仓组合较前一周收益则基本持平；二级资本债重仓组合收益均值升至0.17%，环比涨幅达到6.5bp，长二永走出补涨行情，二级债久期、哑铃型策略周度收益分别抬升至0.17%、0.27%，均创6月中旬以来新高。
　　ETF谋势
　　上周（8月10日至8月14日）债券型ETF资金净流入83亿元，信用债ETF、利率债ETF、可转债ETF分别净流入59亿元、净流入34亿元、净流出10亿元。业绩表现来看，信用债ETF、利率债ETF、可转债ETF累计单位净值周度涨跌幅分别为+0.07%、+0.13%、-2.35%。
　　票息资产热度图谱
　　截至8月17日，存量信用债中，民企地产债和产业债估值收益率及利差整体高于其他品种。与上周相比，非金融非地产类产业债收益率多有窄幅下行，除1-2年期民企私募非永续债因剩余期限被动缩短至1年以内、该期限品种收益率因此出现较大波动外，其余品种下行幅度基本在2BP以内；银行次级债中，2年以上中长期品种收益率下行幅度更大，其中2-3年城商行二级资本债、3-5年农商行二级债收益率下行超3.5BP。
　　科创债棱镜
　　收益率视角上，上周科创债表现明显优于非科创普信债，后者收益率走势整体偏纠结，而中短期限科创债品种收益率则较前一周稳中下行，展现出较强的配置吸引力。其中，1-3年期交易所科创债品种收益率重回1.69%以下，5-10年期品种收益率环比下行超3bp，中长久期品种表现更为突出。
　　透视地方债
　　上周（8月10日至8月14日）地方政府债共发行2828亿元，其中，新增专项债1356亿元，再融资专项债849亿元。分募集资金用途来看，“普通/项目收益”、“偿还地方债券”是专项债资金的主要投放领域。截至目前，8月份特殊再融资专项债发行已披露887亿元，占当月地方债发行规模的比例达9.6%。
　　风险提示
　　模拟组合配置方法失真，久期模型估算误差，统计数据失真及口径偏差