铝观点：
　　20日铝价继续走弱但跌幅环比收窄。主力2610低开低走收跌0.61%报收于23595元/吨，总持仓减少3901手至61.87万手。现货端，盘面走弱但含仓单在内的保值盘货源流出明显偏多，而去库现实持续为卖方注入信心，出货者普遍选择控量缓售而非跟跌让利，日内华东贴水-10，中原贴水-80，华南升水95。氧化铝延续偏弱，主力报收于2663微跌0.34%，国内供应宽松基本面未扭转，下方仍在考验成本支撑，延续低位震荡对待；国内供应高企但已经基本达峰，向上弹性不足，下游仍处于消费淡季，周四最新社库继续下跌至87.5万吨，但仍处于同期偏高位置，与此同时市场在提前博弈金九旺季消费，后续关注兑现力度；LME库存持平报24.69万吨，但LME0-3contango继续扩大至-16.33美元/吨，中东地区根据EGA披露显示目前已重启18%的电解槽，复产较预期提速，海外供应紧张压力进一步下降。隔夜美国财政部意外宣布将长期国债回购规模扩大一倍，美债收益率下跌，金融市场情绪有所修复，铝价跌幅收窄，但现实基本面支撑有限，保持调整思路对待。