市场要闻与重要数据
　　PVC:
　　期货价格及基差：PVC主力收盘价4746元/吨（+153）；华东基差-196元/吨（-153）;华南基差-36元/吨（-133）。
　　现货价格：华东电石法报价4550元/吨（+0）；华南电石法报价4710元/吨（+20）。
　　上游生产利润：兰炭价格800元/吨（+0）；电石价格2830元/吨（+50）；电石利润-100元/吨（+50）；PVC电石法生产毛利-670元/吨（+39）；PVC乙烯法生产毛利-633元/吨（+44）；山东氯碱综合利润（1吨PVC+0.75吨烧碱）-818.51元/吨（-59.00），西北氯碱综合利润（1吨PVC+0.75吨烧碱）-347.65元/吨（+0.00）；PVC出口利润-1.70美元/吨（+1.22）。
　　PVC库存与开工：PVC厂内库存27.8万吨（-1.6）；PVC社会库存47.8万吨（+0.0）；PVC电石法开工率70.76%（-3.56%）；PVC乙烯法开工率65.67%（+1.45%）；PVC开工率69.19%（-2.01%）。
　　下游订单情况：生产企业预售量65.0万吨（+5.2）。
　　烧碱：
　　期货价格及基差：SH主力收盘价1932元/吨（+13）；山东32%液碱基差46元/吨（-4）。
　　现货价格：山东32%液碱报价633元/吨（+3）；山东50%液碱报价1005元/吨（+5）。
　　上游生产利润：山东外购电烧碱生产利润-178.14元/吨（+0.00），山东外购电氯碱综合利润（1吨烧碱+0.886吨液氯）221.86元/吨（+50.00）。
　　烧碱库存与开工：液碱工厂库存50.57万吨（+2.52）；片碱工厂库存3.85万吨（-0.11）；烧碱开工率77.10%（-0.70%）。
　　烧碱下游开工：氧化铝开工率80.98%（+0.22%）；印染华东开工率48.95%（+0.00%）；粘胶短纤开工率88.26%（+1.90%）。
　　市场分析
　　PVC：
　　PVC期货随地缘冲突情绪影响反复，现货成交一般。当前PVC产业链利润压缩严重，电石价格受避峰生产影响价格偏强，部分边际电石法企业降负运行。乙烯法受地缘冲突影响成本虽下降但仍较高。若PVC价格进一步下行，边际减产或扩大，从而约束下方空间；但价格反弹同步也会带动边际装置利润修复，负荷提升。供应端开工下降，电石法下降，乙烯法回升。需求端内需相对平稳，下游以低价点价采购为主，成交谨慎；出口海外出口签单量环比提升。社会库存去库，但高库存持续压制价格。发改委研究扩大内需战略实施方案（2026-2030）、整治“内卷式”竞争，关注后续政策落地情况。综合来看，市场处于宏观情绪、高库存压制与成本支撑的多方博弈之中，预计近期将维持宽幅震荡格局。
　　烧碱：
　　烧碱出口询单消息扰动，带动盘面反弹，但仅为阶段性需求。山东、浙江均有仓单，关注对盘面的压制情况。供应端，烧碱开工率小幅下降，甘肃巨化新增投产预计8月30日试车。需求端，氧化铝部分检修产能恢复，开工小幅提升，广西新增投产产能基本达产，有一家投产计划推迟，山西信发氧化铝产能复产，月底出产品。非铝方面，印染、纸浆稳定，粘胶短纤小幅提升，刚需采购为主。烧碱山东因部分企业检修去库、江苏累库。成本端，液氯价格近期偏强，氯碱综合成本支撑小幅走弱。
　　策略
　　PVC
　　单边：震荡
　　跨期：观望
　　跨品种：无
　　烧碱
　　单边：震荡
　　跨期：观望
　　跨品种：无
　　风险
　　PVC：地缘冲突变动、宏观政策扰动、装置检修动态
　　烧碱：地缘冲突变动、出口订单执行情况、装置检修动态、下游采购节奏