市场分析
　　价格与基差：2026-08-19，尿素主力收盘1742元/吨（+31）；河南小颗粒出厂价报价：1720元/吨（0）；山东地区小颗粒报价：1710元/吨（+0）；江苏地区小颗粒报价：1700元/吨（+0）；小块无烟煤1180元/吨（+50），山东基差：-32元/吨（-31）；河南基差：-22元/吨（-21）；江苏基差：-42元/吨（-31）；尿素生产利润-121元/吨（-35），出口利润628元/吨（-1）。
　　供应端：截至2026-08-19，企业产能利用率86.17%（-2.82%）。样本企业总库存量为167.83万吨（-1.03），港口样本库存量为71.43万吨（+40.54）。
　　需求端：截至2026-08-19，复合肥产能利用率29.97%（-1.40%）；三聚氰胺产能利用率为57.14%（+2.89%）；尿素企业预收订单天数5.41日（+1.17）。
　　现货部分地区受复合肥采购情绪好转及出口订单支撑成交有所好转。印度尿素进口招标8月11日截标，最晚船期9月24日，共收到30家供货商总计554.75万吨投标。最低到岸价东海岸390.25美元/吨，西海岸393.65美元/吨，印度RCF共接受178万吨货源。中国货源此次参与度或较高。国际尿素价格企稳。此前8月4日氮协已组织重点企业座谈，围绕稳定预期达成共识并提出商业储备、出口政策优化及“反内卷”等建议，后续需重点跟踪中国出口实际离港流速。供应端，开工率环比小幅下降，同比仍处高位，但主流预计检修企业数量增加，供应端检修损失量预计增加；需求端，农业用肥处于淡季，秋季复合肥备肥虽在进行但走货偏慢、成品库存累积，导致开工率小幅下滑，三聚氰胺前期检修装置集中复产，开工提升，维持刚需采购。库存方面，企业集中箱港口发运库存去化，港口集港量环比大幅增加，关注出口离港节奏、秋季备肥强度及淡储实际收储规模。
　　策略
　　单边：谨慎逢低买入套保
　　跨期：观望
　　跨品种：无
　　风险
　　国内出口政策变动、农需跟进情况、下游采购节奏