江苏金租发布2026年半年度报告，2026年上半年公司实现营业收入35.15亿元，同比+16.91%；归母净利润17.09亿元，同比+9.27%。加权平均ROE同比+0.3pct至6.64%。其中，26Q2公司单季度营收17.16亿元，同比+17.38%；归母净利润8.87亿元，同比+11.98%。
　　资产规模稳健增长，加大核心领域资产投放力度。截至2026年6月底公司总资产1855.16亿元，较上年末+15.30%；其中融资租赁资产余额1761.16亿元，较上年末+17.31%。从细分领域看，公司在工业装备、现代服务、交通运输等方向上投放力度有所加大，资产余额分别达239.68/143.09/407.83亿元，较上年末分别+29.14%/+26.77%/+18.92%。其中，个人汽车租赁资产规模124.85亿元，较上年末+18.74%。从区域看，公司在四川省、安徽省、浙江省资产规模达到59.74/97.37/107.28亿元，环比上年末+32.84%/+32.45%/+26.90%；值得关注的是，公司境外地区资产规模达到87.48亿元，环比上年末+27.22%，制造业出海等新兴业务场景，为江苏金租资产规模的持续扩张打开差异化发展新空间。
　　负债成本控制优秀，公司净利差同比走阔。2026年上半年公司租赁业务净利差为3.73%，较上年同期增长0.02pcts。公司通过发行长期低利率金融债、引入保险资金等方式持续优化负债结构，以利息支出/平均付息债务总额测算，公司2026年上半年年化负债成本约为1.98%，较2025年进一步压降。以融资租赁业务收入/平均融资租赁资产规模测算，2026年上半年年化平均生息资产收益率约为6.19%，在行业竞争加剧背景下，公司通过提升高收益零售业务比例、深耕细分赛道等方式保证资产端收益韧性。
　　资产质量总体稳健，拨备计提审慎。2026年上半年公司不良率为0.89%，较年初微增0.01pcts；关注类资产比例2.03%，较年初-0.09pcts。公司拨备计提审慎，上半年计提信用减值损失8.27亿元，同比+42.34%，2026年6月底拨备覆盖率达397.64%，较上年末-23.58pcts。
　　江苏金租凭借稳健的经营策略实现业绩的良性增长，持续革新保证竞争力，通过努力强化行业拓展、渠道建设、运营管理、风险防控、人才培养、科技支撑等能力建设，巩固核心竞争力。看好公司“厂商租赁+区域直销”双线展业模式，预计公司2026-2028年分别实现归母净利润35.44/38.53/41.92亿元，同比分别+9.4%/+8.7%/+8.8%。维持“增持”评级。
　　风险提示：宏观经济下行风险、市占率提升不及预期风险、资产端收益率大幅下行风险