市場回顧
　　恒指受制10天線：恒指周三(19日)低開後，最多跌156點，低見25,315點，其後倒升最多66點，高見25,537點，恒指收升24點或0.1%，報25,495點。大市成交2,532億元。
　　美股回升金價上漲：美股三大指數周三(19日)均升0.2%。現貨金價升4.2%。美國擴大長年期國債回購規模，債息回落。美滙指數跌0.8%。
　　市況短期展望
　　昨日個股層面跌多漲少，料恒指向上動力仍然不足：恒指經過7月空頭平倉帶來的反彈後，8月上旬缺乏進一步往上的催化劑。昨日恒指微升，主要是權重股相對靠穩，但不少此前熱門的個股均錄得較大跌幅，此外全市場下跌股份數量亦較上升股份數量多約一倍，市寬並不理想。技術上，恒指於8月初升至26,187點後回落，走勢呈現雙頂形態，向上突破的動力不足，支持則參考7月中橫行區底部約24,800點。
　　Anthropic最新ARR低於預期，料海外算力硬件企業後市將震盪：8月上旬費城半導體指數及南韓KOSPI指數均脫離6月下旬至7月的下降軌，但過去兩日南韓KOSPI指數走勢轉差。基本面上，投資者擔心AI產業融資擴算力的可持續性，特別是彭博報導的Anthropic 7月ARR低於預期。流動性上，7月的大幅下挫令算力硬件企業累積不少套牢盤，需要時間消化。全球算力硬件產業在8月上旬大幅反彈後，料後市呈震盪走勢。
　　美國財政部加大長年期國債回購，長年期國債收益率回落、美元下跌：美國財政部宣佈把長期國債回購規模翻倍，令10年期及30年期美國國債收益率自高位回落，但市場亦質疑此操作的合理性，令美元指數下跌，並跌至近2個月以來的低位。美聯儲會議紀要顯示多名與會者認為若通脹不下降，未來可能需要收緊貨幣政策。但因此前公佈的7月CPI及PPI放緩，投資者仍然預期9月議息會議將維持利率不變。
　　短期看好板塊
　　航運股：今年以來集裝箱指數及乾散貨指數均呈升勢
　　紙業股：箱紙板行業供需格局有所改善
　　今日市場焦點
　　中國8月LPR；香港8月CPI；美國首次申請失業救濟金人數；
　　阿里(9988)、網易(9999)、中國平安(2318)及泡泡瑪特(9992)等業績；
　　宏觀焦點
　　傳中國准輝達H200晶片進口，字節與騰訊控股(0700)各獲1萬枚；
　　美財政部擴大長年期國債回購規模，債息回落；
　　聯儲局議息紀錄：通脹如不降，可能需要加息；
　　特朗普宣布對伊朗採取史上最嚴厲經濟行動；
　　企業消息
　　友邦保險(1299)中期純利升69%，息增至53.9仙；
　　香港交易所(0388)中期純利升24%；
　　快手(1024)次季經調整盈利跌30%；