资讯：据Mysteel调研，长治市沁源县另有4座煤矿即将复工复产，合计核定产能450万吨，目前已有4座煤矿复产总产能570万吨。1-7月规模以上工业增加值同比增长5.3%，社零同比增长1.2%，固定资产投资同比下降6.7%。
　　盘面：
　　焦煤：截至8月19日收盘，蒙5#主焦煤报1573元/吨(+0)。活跃合约报1410.5元/吨(+10)。基差+182.5元/吨(-36.5)，9-1月差-176元/吨（-3.5）。
　　焦炭：截至8月19日收盘，天津港准一级焦报1770吨(-0)。活跃合约报1979元/吨(+29)。基差+34元/吨(-29)，9-1月差-79元/吨(-19)。
　　供给：
　　焦煤：523家矿山开工率报67.5%（+0.54），314家洗煤厂产能利用率报29.18%(+0.55)。
　　焦炭：230家独立焦企生产率报70.24%(-0.88)，焦企开工继续下行。
　　需求：
　　焦煤：230家独立焦企生产率报70.24%(-0.88)，需求下行。
　　焦炭：247家钢厂产能利用率报89.44%(+0.06)，铁水日均产量238.2万吨(+0.17)。铁水产量暂稳。
　　库存：
　　焦煤：523家矿山精煤库存报205.31万吨(+2.04)，洗煤厂精煤库存265.84万吨(+0.58)。247家钢厂库存755.44万吨（-20.29)，230家焦企库存765.83（-7.49)。港口库存379.5万吨(+32)。
　　焦炭：230家焦企库存81.33万吨（+5.95），247家钢厂库存667.85万吨（-8.54），港口库存208.16万吨（+0.03）。
　　结论：
　　宏观：国际方面，美联储加息预期走弱，大宗商品估值有望抬升。霍尔木兹海峡方面，美伊有升级冲突迹象，原油反弹。国内方面，7月宏观数据偏弱，固定投资继续下行，需求承压，经济企稳回升暂未看到具体迹象。进入8月，交割逻辑逐步成为定价核心，宏观扰动有限。
　　煤焦：焦煤方面，沁源县复产加快，但转化为矿山产能利用率上行仍需时日。澳煤上行，港口内外价差有所收窄，但绝对水平仍偏高。港口海运煤库存有所下行，在高进口利润下仍有可能刺激进口增加。蒙煤价格先于国产煤大幅上行，蒙煤线上成交率较高，下游拿货积极。焦炭方面，铁水产量在下行一月之后暂时企稳，焦炭需求下行暂缓。焦煤现货走强，炼焦利润转负，焦企继续减产。主产地山西、河北焦企开启首轮提涨，预计20日执行，现货情绪逆转。
　　焦煤盘面上涨伴随着基差的走阔，月差下行。近月有交割压力走势相对弱于远月，但现货走强使得整体依旧是易涨难跌。主流焦企开启焦炭现货首轮提涨，焦煤现货上涨压力开始向下游传导。JM2608合约交割远高于往年，但交割结算价却是稳步上行，多头接货意愿较强。当下煤焦现货、近月、远月同步上涨，且现货远月均强于近月，本周仓单注册量快速下降，盘面继续增仓，空头处不利状态。随着交割月临近，盘面博弈接近尾声，关注盘面持仓变化，若出现持仓大幅下降说明有多头止盈或空头止损，上涨行情随时可能结束。短期不建议操作，观望为主。
　　策略建议：观望。
　　风险提示：煤矿安全事故（上行风险）、地缘冲突升级（下行风险）