铜
　　【行情资讯】
　　LME库存继续增加，国内权益市场大跌，隔夜美股反弹，铜价下探回升，昨日伦铜3M合约收盘涨0.64%至14051美元/吨，国内沪铜主力合约收至107230元/吨。昨日LME铜库存增加12425至235975吨，增量主要来自北美、亚洲和欧洲仓库，注销仓单占比下滑，Cash/3M升水维持偏高。国内上期所日度仓单下滑0.1至5.7万吨。华东地区现货升水期货395元/吨，盘面回落成交环比改善。广东地区铜现货升水期货120元/吨，成交边际改善。国内铜现货进口亏损缩窄至1500元/吨左右。精废铜价差报4180元/吨，维持偏高。
　　【策略观点】
　　中东冲突升级忧虑持续，美国财政部宣布增加长债回购规模，情绪面中性略偏暖。产业上看铜精矿供应维持紧张，以现货为原料的铜冶炼企业盈利状况继续恶化，对铜价构成较强支撑。精炼铜端美国铜关税预期维持，中国和LME库存相对偏低，期货市场结构维持强势。在此背景下铜价预计维持高位震荡，建议重点关注美国精炼铜关税是否落地。今日沪铜主力运行区间参考：106000-108000元/吨；伦铜3M运行区间参考：13900-14200美元/吨。