原油
　　2026/08/20原油
　　【行情资讯】 
　　INE主力原油期货收涨10.40元/桶，涨幅1.81%，报585.80元/桶；相关成品油主力期货高硫燃料油收涨257.00元/吨，涨幅6.36%，报4295.00元/吨；低硫燃料油收涨71.00元/吨，涨幅1.44%，报4998.00元/吨。
　　【策略观点】 
　　单边推荐继续持有原油偏尾行空头战略配置，中国炼厂需求短期预计触顶，从而对原油边际需求开始压制。供给方面，中东STS增量排船较高，预计供给下一轮小幅宽松或将到来。
　　甲醇
　　2026/08/20甲醇
　　【行情资讯】 
　　区域现货涨跌：江苏变动55元/吨，鲁南变动107.5元/吨，河南变动145元/吨，河北变动175元/吨，内蒙变动5元/吨。
　　主力期货涨跌：主力合约变动67元/吨，报2843元/吨，MTO利润变动-163元。
　　【策略观点】 
　　我们认为短期甲醇具备一定MTO需求支撑，在进口短期受阻情况下，逢高做缩MTO利润。
　　尿素
　　2026/08/20尿素
　　【行情资讯】 
　　区域现货涨跌：山东变动10元/吨，河南变动10元/吨，河北变动10元/吨，湖北变动0元/吨，江苏变动0元/吨，山西变动0元/吨，东北变动0元/吨，总体基差报-42元/吨。主力期货涨跌：主力合约变动31元/吨，报1742元/吨。
　　【策略观点】 
　　我们认为3季度开工高位的预期较强，尽管国内下游需求利多预期仍在，但供需双旺情况下国内矛盾并不突出，边际影响多为向外出口配额问题，考虑到本身价格较高以及时间并不站在需求利多的这一侧，配额方面无较大的性价比，因而逢高空配。当尿素替代性估值达到极致时，或出现大量复合肥企业调整配方增加尿素用量，则见尿素短期需求边际利多给予的支撑。