股指期货方面，周三权益市场弱势运行，创业板及科创50跌幅均超6%，两市5000余只个股下跌，行业维度仅银行、油气、保险、煤炭上涨，亏钱效应较为严重。触发盘面调整的因素主要与美债收益率上行有关，Warsh政策的不确定性、美国企业债发行规模抬升令期限溢价上行，并令AI循环融资的担忧持续发酵。与此同时，8月下旬Jackson Hole会议、9月日本央行潜在加息均令货币政策面临不确定性，市场倾向落袋为安。故从降波角度，下旬建议降仓运行或是配置防御风格，建议超配红利风格。
　　股指期权方面，昨日各个期权品种的市场成交额大幅抬升；期权情绪指标持仓量PCR走势明显回落，但目前指标位置仍处于历史滚动百日的中枢偏低分位水平，动量方向暂不明确。整体来看，本周权益市场宽幅震荡，期权指标的情绪映射在斜率上有所放缓甚至释放下行，因此在行情主线明确前，期权端建议少量对冲或者降低仓位处理，等待行情企稳后，波动率拐点提示的双卖策略重新进场时机。
　　国债期货方面，昨日国债期货整体偏弱，TL合约开盘短暂冲高后持续走弱，尾盘加速下跌后小幅回升，最终收跌0.27%。10年期、5年期主力合约同步小幅收跌，2年期主力合约基本持平，长端品种调整幅度显著高于短端，曲线呈现走陡态势。昨日资金面整体维持平稳宽松局面，央行当日开展3274亿元隔夜逆回购操作，单日净回笼1423亿元，DR001加权平均利率小幅上行2bp，短端资金供给仍显充裕，跨月前资金面未出现明显收敛。另外，现券市场主要利率债收益率普遍小幅上行，30年期超长特别国债活跃券收益率上行1.9bp，10年期国开债活跃券收益率同步上行，止盈盘释放或为当日债市走弱的直接触发因素。后续来看，当前长端利率仍处于低位，债市后续行情仍需关注央行降准降息能否落地，以及也需提防供给加速的风险。
　　风险因子：1）美债利率上行；2）财报业绩不及预期；3）基本面表现好于预期；4）供给超预期；5）货币政策不及预期。