报告要点
　　展望：震荡偏弱。
　　摘要
　　昨日MSK开舱9月首周跌200美元达3900美元/FEU，OCEAN线上运价回落。前期增仓上行的乐观情绪有所降温，主力合约上午回落，盘中最低触及1705点；下午，MSK官网宣称AE15航线9月中旬复航苏伊士运河航次（2637W）空班。盘面整体震荡运行，10合约小幅收跌，位于1750点，持仓上行至2.5万手。12合约涨幅收窄，收于2164点，上涨1.6%。（来源：同花顺、文华财经、金十数据）
　　即期市场运价方面，OCEAN跟进降价。
　　GEMINI：昨日MSK开舱9月首周运价，位于3900美元/FEU，今日价格小幅上涨至3920美元/FEU，同时8月末价格同步回落至3920美元/FEU。HPL8-9月运价维持4635美元/FEU。（来源：GEEKRATE）
　　OCEAN：OOCL线上8月运价降至4504-4572美元/FEU，环比降幅在120美元/FEU；CMA 8月下半月-9月中旬，运价自4890美元/FEU下调至4425-4475美元/FEU，跌幅在400美元/FEU左右。EMC仍位于4890美元/FEU（来源：GEEKRATE）
　　MSC、PA：MSC上周8月运价回落至4440美元/FEU，环比下调400美元；ONE8月末运价回落200美元/FEU至4208美元/FEU，9月线上运价位于4708美元/FEU。（来源：GEEKRATE）
　　地缘方面，（1）据金十数据援引英国金融时报报道，若特朗普升级战争，伊朗考虑将欧洲境内的军事目标纳入打击范围。伊朗军方】】已评估打击保加利亚等东南欧国家的美国军事资产。伊朗军方还评估了在局势升级时切断霍尔木兹海峡海底光缆的方案。（来源：金十数据）
　　堵港方面，据上海国际航运研究中心发布报告，台风已过，“堵港”休矣。本轮台风天气对港口拥堵扰动的峰值出现在8月7—10日台风封港期间；8月11日复工后，锚泊时长、在港时长等核心指标持续回落，至8月17日已接近常态。台风的影响正在过去，而不是正在到来。8月18日的船舶动态监测显示，宁波港区当日预抵船舶229艘、靠泊68艘，洋山港区预抵67艘、靠泊19艘——大量船舶“预抵”恰恰说明班期正在恢复、船只在有序进港，这是运转中的枢纽港的正常景象，而非瘫痪港口的堆积图景。（来源：航运评论、上海国际航运研究中心）
　　交易逻辑：当前MSK至9月初现货运费调降至3900美元/FEU,PA联盟参考MSK及ONE 4200美元线上运价，OCEAN整体跟随降价。其他非欧线运费仍有一定韧性。据我们最新专题报告，《【中信期货航运（集运）】SCFI见顶后再度拾级而上，10合约估值或可修复？——专题报告20260819》，现货端跌幅偏缓，叠加供应链扰动因素，对10合约可关注1600点附近支撑，后续10合约或有估值修复空间；中东局势若持续僵持，我们认为仍需关注9月现货运价是否加速下跌，地缘政治事件是否会推动海运通道通行量增加，美国及欧盟进口需求是否快速松动，以及供应链扰动因素是否影响转弱。
　　展望：震荡。
　　风险提示：加班船供应增量、霍尔木兹海峡通行、地缘政治风险、极端天气