一、财经要闻
　　1.商务部等9部门发布关于进一步激发下沉市场活力，活跃县域消费的意见。其中提出，对于利用存量房产或土地发展养老、托育等县域民生类产业的，可享受在5年内不改变用地主体和规划条件的过渡期支持政策。在符合国土空间规划的前提下，鼓励通过自主、联营、转让等多种方式推进存量土地改造开发，提高本地商业服务水平。
　　2.数据显示，周二南向资金净买入140.02亿港元。
　　3.央行公告称，根据公开市场业务一级交易商的需求，8月18日7天期逆回购操作量为零，同时开展了4697亿元隔夜逆回购操作，单日净回笼958亿元。
　　4.美国总统特朗普表示，美国不寻求延长与伊朗的谅解备忘录。美国和伊朗6月17日公布谅解备忘录正式文本，其中第三条内容是：美国与伊朗承诺在最多60天内进行谈判并达成最终协议。
　　二、投资逻辑
　　股指期货：周二市场，至收盘，上证50指数跌0.16%，沪深300指数跌0.32%，中证500指数跌0.09%，中证1000指数跌0.28%，全市场成交额为2.42万亿元。
　　开盘后市场震荡回落，各指数翻绿，但午后市场出现反弹，上证指数收盘翻红，其他全线收绿。种业、养殖、油服油气等板块领涨，AI应用、玻纤、能源金属等板块跌幅居前。
　　股指期货全线回落，至收盘，主力合约IM2609跌0.64%，IC2609跌0.55%，IF2609跌0.5%，IH2609跌0.19%。各品种贴水再度加大。IM、IC、IF和IH成交分别增加3.6%、6.3%、0.7%和3.6%；持仓分别变化-0.6%、+1%、-1.6%和-0.5%。
　　多空争夺激烈。Anthropic的ARR增速下降，使港股大模型公司大跌，开盘后龙头科技股表现疲弱，A股科技股也未能延续周一强势纷纷走弱。受之影响股指持续回落，直至午后，MINIMAX、智谱出现反弹，A股也开始收复跌势。种业、养殖等板块全天保持强势，机器人、光伏、贵金属等尾盘上攻，多空争夺仍激烈。在市场成交保持2.5万亿元以下，海外市场担忧日元加息、套利交易逆转，大模型收入增速、大厂资本开支受到质疑等不利因素影响下，面临的挑战不断，股指也将保持震荡走势。
　　国债期货：周二国债期货收盘全线上涨，30年期主力合约涨0.27%，10年期主力合约涨0.07%，5年期主力合约涨0.04%，2年期主力合约涨0.03%。现券方面，银行间主要期限国债活跃券收益率普降，其中30Y下行1.5bp。
　　央行逆回购净回笼958亿元短期流动性，市场资金面窄幅波动。银存间主要期限质押式回购加权平均利率多数回落，其中隔夜、7天期资金价格分别为1.3598%、1.3749%，分别较上个交易日-0.04bp、-0.78bp。
　　周一尾盘公布的7月国内经济数据全面不及预期，债市偏暖情绪延续至周二，期债盘面收盘普涨，其中T合约创上市以来新高，TF、TL合约也分别创出年内新高。随着移仓加速，本周T合约跨期价差转弱，我们认为在下季合约CTD券收益率相对偏高且已切换为7Y活跃券的情况下，多头环境中，这一趋势可能延续。
　　操作上，大方向建议单边保持偏多思路，合约选择上长端优于短端。套利方面，建议做平曲线头寸（TL-3T）继续适量持有，与此同时，考虑到10Y-7Y、10Y-5Y期限利差同样偏高，建议可尝试结合现券参与相关做平曲线交易；另外，考虑到跨期价差走弱趋势可能延续，建议也可关注阶段性做空T合约跨期价差的机会。
　　交易策略：股指期货，震荡运行；国债期货，单边保持偏多思路，做平曲线头寸（TL-3T）适量持有，结合现券尝试做空10Y-7Y、10Y-5Y期限利差，关注做空T合约跨期价差机会
　　风险因素：内、外政策变化超预期，地缘政治因素，通胀超预期