7月宏观经济延续总量放缓、结构优化态势。其中，工业生产、消费、投资增速都有不同程度下行，而高技术制造业增加值、高技术制造业投资、升级类消费增速都保持高增，宏观经济“K型”分化特征进一步凸显。与此同时，内需偏弱仍然是经济最大的拖累，投资方面，受极端天气、工业产能利用率下降、房地产调整等因素的影响，7月基建、制造业、房地产三大投资板块降幅都有所扩大，拖累固定资产投资增速降幅扩大；消费方面，7月社零增速放缓，服务消费增速亦有所走低，主要归因于补贴政策效应减弱、房地产市场延续下行、居民人均可支配收入增速放缓以及极端天气多发等因素的叠加影响。
　　展望未来，7月政治局会议明确要求“加大逆周期调节力度”，要求“充分发挥各项存量政策效能，及时谋划出台务实管用的增量政策”。考虑到极端天气的扰动将减弱，2025下半年基数偏低，且专项债、“六张网”以及政策性金融工具仍有发力空间，预计三季度经济增速可能较二季度略有回升，但考虑到政策落地的滞后性，四季度和明年一季度才会看到更大反弹。
　　主要经济数据：
　　（1）生产端：
　　中国7月规模以上工业增加值同比4.5%，预期4.8%，前值5.3%。1-7月份，规模以上工业增加值同比增长5.3%，涨幅较前值小幅回落0.1个百分点。
　　（2）需求端：
　　1）固定资产投资增速降幅继续扩大。中国1-7月城镇固定资产投资累计同比-6.7%，预期-6.0%，前值-5.7%。其中，制造业投资同比下降1.7%，降幅扩大0.5个百分点；房地产开发投资同比下降19.2%，降幅较前值扩大1.2个百分点；基础设施投资同比下降3.6%，降幅较前值扩大1.2个百分点。
　　2）7月社会消费增速再度回落。中国7月社会消费品零售总额同比0.6%，预期1.5%，前值1.0%。1-7月份，社会消费品零售总额同比增长1.2%，涨幅较前值回落0.1个百分点。