事件：公司发布2026年半年度报告，2026年上半年公司实现营收92.08亿元，同比增长38.58%，实现归母净利润9.43亿元，同比增长22.57%。
　　短期盈利承压，下半年盈利能力有望回归合理区间：2026年上半年公司实现营收92.08亿元，同比增长38.58%，实现归母净利润9.43亿元，同比增长22.57%。单看第二季度，公司实现营收50.66亿元，同比和环比分别增长39.83%和22.30%，实现归母净利润4.82亿元，同比和环比分别增长26.13%和4.50%。利润率方面，公司二季度毛利率和净利率分别为20.36%和9.44%，受上游原材料价格上涨的影响，公司盈利能力出现短期承压，预计随着原材料价格趋于平稳以及公司与客户的积极协商议价，公司的盈利能力有望回归合理区间。
　　强化研发创新投入，优化客户协同服务：研发投入方面，公司持续加码研发资源投入，夯实技术创新核心驱动力。上半年研发投入合计5.60亿元，同比增长57.97%。公司主要聚焦电池精密结构件核心性能升级，围绕安全性、可靠性、轻量化、高强度、高容量等关键方向开展技术攻关，同步推进新工艺、自动化生产方案的迭代优化。客户协同服务方面，公司依托国内核心产业基地及欧洲、美国、泰国全球化布局，为宁德时代、中创新航、亿纬锂能、欣旺达、力神、楚能新能源、瑞浦兰钧、远景动力等国内优质企业，以及LG、松下、特斯拉、ACC、三星等海外知名厂商提供一体化精密结构件配套服务。
　　机器人业务稳步推进，加快推进泰国谐波减速器生产项目：公司基于机器人广阔的发展空间与市场前景，前瞻性布局该核心零部件赛道，目前已形成以减速器为主的旋转关节、以丝杠为主的直线关节和灵巧手三大产品方向协同布局的业务体系。公司谐波减速机业务国内生产基地月度产能稳步爬坡，海外产能布局加速推进。泰国谐波减速机生产基地项目已公告，现阶段正加快推进厂房装修及设备进场落地工作，预计明年逐步实现产能起量，未来将根据客户需求配套生产。
　　投资建议：预计公司2026-2028年实现归母净利润21.45、27.45、33.38亿元，对应当前PE为24.50、19.15、15.74倍，公司是锂电结构件龙头企业，尽管受原材料价格波动影响短期盈利承压，但整体来看盈利能力韧性仍然较强，我们继续看好公司未来的发展，维持“买入”评级。
　　风险提示：需求不及预期；行业竞争加剧；技术路线发生重大变化；政策风险；原材料价格大幅波动。