铜
　　【行情资讯】
　　美元指数回落，铜价下探回升，上周五伦铜3M合约收盘涨0.26%至14172美元/吨，国内沪铜主力合约收至108200元/吨。上周五LME铜库存减少2750至204975吨，减量主要来自亚洲仓库，注销仓单占比下滑，Cash/3M升水显著扩大至416.3美元/吨。国内上期所周度库存微降至7.0万吨，日度仓单增加0.6至3.4万吨。华东地区现货贴水期货130元/吨，临近交割月差扩大基差报价继续下调。广东地区铜现货贴水期货60元/吨，市场成交维持偏淡。国内铜现货进口亏损扩大。精废铜价差报4560元/吨，维持偏高。
　　【策略观点】
　　中东冲突依然反复，美国通胀数据符合预期但美联储官员表态偏鹰，情绪面相对中性。产业上看铜精矿供应维持紧张，以现货为原料的铜冶炼企业盈利状况继续恶化，对铜价构成较强支撑。精炼铜端美国铜关税预期维持，中国和LME库存处于偏低水平，期货市场结构维持强势。在此背景下铜价预计维持高位震荡，建议重点关注美国精炼铜关税是否落地。今日沪铜主力运行区间参考：107000-108800元/吨；伦铜3M运行区间参考：14000-14300美元/吨。