白糖
　　【行情资讯】
　　（1）据COMEX数据显示，7月巴西出口食糖299万吨，同比减少60万吨。其中对中国出口57万吨，同比增加11.8万吨。（2）据海关总署数据显示，6月我国进口食糖28万吨，同比减少14.46万吨。2026年1-6月，我国累计进口食糖113.76万吨，同比增加约10万吨。2025/26榨季截至6月底，我国累计进口食糖约290万吨，同比增加约40万吨。（3）据海关数据显示，6月我国进口糖浆、预混粉合计10.25万吨，同比减少1.32万吨。2026年1-6月，我国累计进口糖浆、预混粉61.97万吨，同比减少1.32万吨。2025/26榨季截至6月底，我国累计进口糖浆、预混粉91.92万吨，同比减少18.24万吨。（4）据UNICA数据显示，巴西中南部地区6月下半月甘蔗压榨量为6979万吨，较去年同期减少14.5%；产糖390万吨，较去年同期减少26.33%；甘蔗制糖比例44.5%，较去年同期减少7.84个百分点。（5）据巴西航运机构Williams发布的数据显示，截至8月12日当周，巴西港口等待装运食糖的船只数量为57艘，此前一周为44艘。港口等待装运的食糖数量为257.78万吨，此前一周为188.36万吨。
　　【策略观点】
　　当前只要原油价格不继续大跌，巴西或将持续减少食糖产量转而增加乙醇产量，叠加厄尔尼诺事件可能导致明年泰国和印度出现较大幅度减产，当前原糖价格是被低估的。国内方面，由于本年度大幅增产，近端基本面是偏弱的，但随着国内下半年进口量环比下降，供需边际有所好转，但向上要看天气以及外盘的驱动。
　　棉花
　　【行情资讯】
　　（1）据COMEX数据显示，7月巴西出口棉花15.49万吨，同比增加2.79万吨。其中对中国出口5.1万吨，同比增加4.1万吨（2）据海关总署数据显示，6月我国进口棉花11万吨，同比增加8万吨。2026年1-6月，我国累计进口棉花95万吨，同比增加48万吨。（2）据海关总署数据显示，6月我国进口棉纱17万吨，同比增加6万吨。2026年1-6月，我国累计进口棉纱104万吨，同比增加37万吨。（3）截至8月14日，累计挂牌出库销售储备棉16.03万吨，累计成交16.03万吨，累计成交率100%。成交均价17174元/吨，折3128B价格17808元/吨。（4）据8月USDA月度供需报告数据显示，全球棉花产量较7月预测上调8万吨至2561万吨，同比上年度减少109万吨。库存消费比较7月预测下调1.71个百分点至56.69%，同比上年度减少7.62个百分点。其中美国产量较7月预测下调2万吨至296万吨；库存消费比较7月下调0.72个百分点至28.78%。（5）据MYSTEEL数据显示，截至8月14日当周，主流地区纺企开机负荷在68.9%，较上周下跌1.2个百分点，较去年同期增加3.4个百分点。（6）据美国农业部(USDA)每周作物生长报告显示，截至2026年8月9日当周，美国棉花优良率为40%，前一周为42%，去年同期为53%。美国棉花现蕾率为93%，前一周为88%，去年同期为93%。
　　【策略观点】
　　目前棉纺行业正处于淡季，下游开机率持续下滑，并且持续抛储，整体偏利空，但短线随着商品整体反弹，建议以观望为主