周度总结：宏观主线逻辑+大类资产表现+策略建议
　　宏观背景和主线逻辑：
　　上周我们给出的CPI和零售销售大概率继续指向经济动能有所回落观点已经兑现。表达为美元指数回落、黄金反弹。
　　但目前“地缘-油价”逻辑的现状，令我们对市场更为谨慎：当前地缘局势拉锯现实无好转，海峡通行基本停滞，Kashi对于10月前海峡通航的计价概率一路走低至10%，原油价格反弹。需要关注9月若能化下游对现货紧缺情绪再度重燃，刚性补库需求或将会强化现货和近月原油对市场的外溢影响。当前股票市场对油价反弹基本不做反应，存在非对称性风险。
　　大类资产表现特征：
　　FICC市场：自7月初以来我们对美元指数和美债收益率皆持看空观点，系数兑现。但当前，我们建议“美联储边际从紧缩转为按兵不动”系列交易——告一段落转为观望。
　　权益市场：宏观风偏改善+技术形态超卖回补驱动科技反弹，美股/韩股科技板块波动率维持历史高位，但期权市场的单边看空情绪已经明显降温，叠加AI产业真空期——我们判断短期更大概率或维持高波震荡等待AI产业基本面右侧拐点。本轮权益市场反弹相对更为均衡。
　　策略建议：
　　权益市场：均衡观望，建议权益持仓风格维持均衡配置前提下，科技进攻端：建议以纳斯达克指数+恒生科技+半导体硬件（优质龙头）均衡配置，非科技端：以创新药（基本面预期向好+赔率好）、红利资产（银行/电力+传统龙头红利+周期红利）适度平衡组合风格。
　　 FICC市场：本周，我们对看空美元、看多黄金的观点在兑现后转为观望。