【锰硅硅铁】跟随黑色，双硅震荡
　　基本面方面，锰硅虽周产量环比微降，但企业库存高达45.2万吨且仓单压力沉重，叠加港口锰矿高库存及下游钢厂因利润压缩导致的采购疲软，高库存正持续压制价格反弹。硅铁则因甘肃产区亏损减产，产量相对稳定在11.4万吨左右，且企业库存仅8.3万吨、仓单低，成本支撑与交割压力远小于锰硅，走势相对抗跌。但是两者共同面临终端需求走弱的压力，供减需弱下，价格承压。锰硅的核心矛盾在于历史性高库存，而硅铁的优势在于低仓单和供应端收缩带来的缓冲。
　　【现焦煤焦炭】现货依然较强
　　现货端：产地竞拍大面积飘红，现货市场偏强运行，港口贸易准一湿熄焦1680（），准一干熄焦1880（-），炼焦煤价格指数1751.7（+6.8）；蒙煤方面，口岸贸易企业报价仍居居高位，供应端扰动是近期偏强的主要支撑，国内产地炼焦煤资源供应仍偏紧且价格较高，下游部分企业对蒙煤资源需求增加，拉动蒙煤市场价格上涨，蒙古国线上电子竞拍以高溢价成交为主，现甘其毛都口岸：蒙5原煤1290（+19），蒙5精煤1483（+85）河北唐山：蒙5精煤1600（）。期货端：近月高位压力增加，有所调整，远月表现依然较强。我们前期报告中提到，短期内关注螺纹钢能否顺利站稳3000，如果站稳，预计焦煤后续仍是黑色主要多头品种，还有机会继续上涨。周二伴随螺纹钢回升到3000附近，焦煤确实继续上涨。但值得注意的是，前期上涨是由焦煤2609合约大幅增仓带动的，如果说焦煤09在【1180→1280】是因为前期超跌带来的修复性反弹，那么午后的近月逆季节性地大幅增仓（11日上午焦煤期货一度完成了移仓换月），使得期货价格从【1280→1340】，可能就涉及到交割博弈了。要提醒各位投资者的是：商品近月交割博弈存在较大不确定性。对于没有产业信息优势的投资者来说，参与难度较大，加上短期焦煤近月合约价格上涨较快，1340附近卖方交割再度具备性价比。不排除后续随着资金大幅增减仓，盘面出现急涨急跌的风险，提醒各位投资者谨慎参与09合约，可以适当关注远月01合约低多的机会。
　　【铁矿石】累库趋势未变，谈判持续性有限
　　本期钢材库存虽有去库，但数据有所失真，主要是受到台风天气扰动，后续恢复后，库存或仍将累库。基本面看，铁矿供给存在脉冲式，随着铁水的下滑，港口库存的持续累库只是时间问题。钢材端的表需也存在脉冲式的情况，淡季需求表现一般甚至同比更弱。综上淡季铁元素的基本面仍然是偏弱的，只是有脉冲式情况出现。目前普氏的价格下跌至95美金左右，略低于我们前期预判的年内均值，我们对于铁矿石价格的判断仍然是以偏弱为主，空单可持有。