USDA8月报告报告将26/27年度美豆种植面积上调140万英亩至8680万英亩，同时下调单产0.3蒲/英亩至52.7蒲/英亩：受生物柴油需求向好带动，美豆压榨量维续上调03亿蒲至27.8亿蒲，出口数据维持不变。综合调整后，美豆期末库存由3.1亿蒲上调至3.2亿蒲，略高于市场主流预期，本次报告数据偏中性。
　　后市看来，当前美豆暂无天气炒作题材，国内虽有美豆采购行为，但全年采购规模短期难以验证，核心变量仍聚焦9月中美会晤。国内连盘豆箱方面，临近交割，M09合约逐步切换至现货定价逻辑。当前国内油厂大豆库存处于历年同期高位，伴随8月压榨量回升，豆粕库存预计延续累库态势。盘面持仓处于高位，市场多头情绪偏浓，但现货基差仍处低位，期限结构维持Contango结构，在现货端压力压制下，M09预期上方空间有限，后期或存回调压力。中长期维度，建议8-9月择机逢低布局M01多单，重点跟踪三大驱动：第，若国内美豆采购持续落地，美豆供需表有望进一步收紧，抬升美盘价格中枢，同时国内买船榨利偏差，进口成本将对内盘形成支撑，带动盘面跟随外盘走强。第二，在超强厄尔尼诺背景下，10-12月南美大豆种植季，天气风险炒作的发生概率抬升。第三，豆粕盘面整体处于周期低位区间，对利多信号反应更为敏感。