焦煤：
　　1、基本面：主产区煤矿复产进度仍受安全监管及井下条件制约，整体原煤供应维持偏紧格局。在下游焦企积近期采购的推动下，煤矿整体出货转好，库存延续下降势头，部分煤矿价格持续上探且涨幅可观，个别矿井出现惜售情绪。线上竞拍市场热度进一步升温，优质主焦煤、肥煤普遍溢价成交，流拍率降至近期低位，部分优质煤种仍有涨价空间；中性
　　2、基差：现货市场价1480，基差159.5；现货升水期货；偏多
　　3、库存：钢厂库存795万吨，港口库存288万吨，独立焦企库存905万吨，总样本库存1988万吨，较上周减少18万吨；偏多
　　4、盘面：20日线向上，价格在20日线上方；偏多
　　5、主力持仓：焦煤主力净多，多减；偏多
　　6、预期：尽管焦企吨焦亏损尚未明显修复，但铁水产量回升至238万吨以上，高炉开工率小幅抬升，叠加部分焦化厂原料煤库存处于低位，部分焦企存在阶段性补库需求，拉动紧俏优质煤种需求释放，采购节奏有所加快，预计短期焦煤价格或暂稳运行。
　　焦煤
　　利多：1.铁水产量上涨
　　2.供应难有增量
　　利空：1.焦钢企业对原料煤采购放缓
　　2.钢材价格疲软
　　焦炭：
　　1、基本面：近期炼焦煤价格持续上涨，导致焦炭生产成本大幅攀升。受此影响，区域内多数焦化企业陷入亏损状态，生产积极性受挫。为应对亏损局面，部分焦企主动采取限产或小幅减产措施，导致焦炭整体供应量出现下滑。随着下游部分钢厂高炉检修接近尾声，采购节奏逐步放开，多数焦化企业的出货情况得到明显改善；中性
　　2、基差：现货市场价1830，基差-60.5；现货贴水期货；偏空
　　3、库存：钢厂库存693万吨，港口库存219万吨，独立焦企库存55万吨，总样本库存967万吨，较上周减少4万吨；偏多
　　4、盘面：20日线向上，价格在20日线上方；偏多
　　5、主力持仓：焦炭主力净多，多增；偏多
　　6、预期：需求端虽仍受传统淡季及钢材利润承压的制约，钢厂采购尚有一定刚需，但随着前期检修高炉陆续复产，铁水产量已显现出触底回升的迹象，焦炭的刚性消耗需求正迎来边际改善。在成本端托底、供应端收缩以及需求端边际修复的三重因素共振下，预计短期焦炭或暂稳运行。
　　焦炭
　　利多：1.铁水产量上涨，高炉开工率同步上升
　　利空：1.钢厂利润空间受到挤压
　　2.补库需求已有部分透支