8月USDA供需报告中性。报告略微上调2026/27年全球大豆期末库存，库存消费比不变，全球大豆平衡表稳定。美豆旧作期末库存略下调，新作上调，虽然调增幅度不大，但也非利多调整，所以总体影响偏中性，豆价稳定。报告虽然下调新作美豆单产，但幅度不大，所以该项调整也算不上特别利多的调整。
　　本次报告超预期之处在于种植面积较大幅度上调，虽然后续影响不大，因为单产下调、期初库存下调抵消供应增加压力，国内需求上调进一步消化增供压力，期末库存压力不大，美豆平衡表依然处于“增产不增库”的良好状态。但是这次调增面积若是放在6月底面积报告，对于当时的豆类市场则是较大利空，当时尚未出现“不利天气事实”、也未出现“中方较大规模采购事实”，也没有美伊冲突、俄乌冲突等外部市场偏多因素。所以虽然本次报告平稳，但是背后隐藏的风险性、USDA报告的不确定性，依然需要重视：USDA报告与市场预期存在较大差异，属于常态化事件，需要规避USDA报告风险。
　　后期关注：1）中美经贸磋商进展、中美元首会晤等重要事件，关注对等降税政策落地；2）美豆主产区天气。受厄尔尼诺事件影响，美豆产区天气仍有不确定性，如果遇到异常天气，市场还是会交易，所以保持关注。3）9月USDA供需报告（北京时间9月12日零点），关注美豆单产调整情况。（个人观点，仅供参考，上述内容在任何情况下均不构成投资建议）