2026年8月11日，芝商所集团（CMEGroup）宣布拟于10月5日在纽约商业交易所上市H100和B200租赁指数期货，为人工智能算力租赁市场引入标准化价格风险管理工具。两项合约每张均为730GPU·小时，连续挂牌36个合约月份，采用现金交割，不涉及GPU、机房容量或应用程序接口调用权的交付。单张合约对应约一块GPU连续运行一个平均月的租赁时数，约三年的挂牌曲线可覆盖月度成本、租赁收入及远期预算管理需求。相关产品仍待美国商品期货交易委员会完成监管审查，具体指数序列、最终结算价公式及观察窗口尚未公开确认。
　　本文结合CME第9785号特别执行报告、Silicon Data公开方法与历史价格数据，梳理合约设计，并评估标的指数的市场代表性与基准风险。H100新云和超大规模云服务商报价分层明显；B200供给仍处爬坡期，价格对芯片交付和高端训练需求更为敏感。Silicon Data已披露数据来源类别、主要标准化维度及方法调整记录，但完整算法、供应商权重和关键质量控制参数仍未公开；CME也尚未确认合约对应的具体指数序列、最终结算价公式及观察窗口。由于两项合约采用现金交割，上述指数与结算安排将直接影响期货价格与实际租赁成本的匹配程度、套期保值效果及到期结算风险。