[原油]伊朗强硬表态称除非美国改变行为并接受其条件，否则霍尔木兹海峡不会重新开放，谈判进程仍存反复可能，地缘溢价难言消退。基本面来看，美国周度原油商业库存大幅累库1740万桶，但即便考虑OPEC+计划内增产，三季度全球原油供需缺口依然显著，全球库存处于历史低位，市场缓冲机制脆弱，中期偏紧格局为油价提供底部支撑。当前地缘情绪主导短期定价，单边持仓需谨慎，建议密切关注局势演进，待形势明朗后再做方向性判断。
　　[沥青]近期沥青市场呈现供需双弱、库存低位的基本面格局。供应端，国内炼厂开工率持续处于历年同期低位，多家炼厂停产或检修，沥青产量释放有限，8月排产同比仍有较大降幅。需求端，受台风及间歇降雨天气拖累，终端施工受阻，改性沥青开工率低迷，下游以刚需采购为主，备货积极性一般，整体需求表现疲软。库存端，炼厂及社会库存绝对水平均处于历史低位，社会库存去化明显，对沥青价格形成较强底部支撑。总体来看，供应收缩与低库存为价格提供托底，但需求端缺乏大幅放量驱动，沥青短期上行空间受限。策略上，此前建议的逢低布局BU多单可继续持有。
　　[燃料油&低硫燃料油]地缘政治风险仍是当前燃料油市场的核心驱动变量。美伊谈判陷入僵局，双方立场强硬，霍尔木兹海峡恢复通航的预期持续走低，海峡通行量仍处极低水平;红海方向通行风险亦未消散，双海峡受阻令市场对中东能源供应恢复的预期再度落空。现货端看，高硫核心矛盾在于中东供应缺口叠加俄罗斯炼厂开工率下滑，供应偏紧格局延续。低硫方面，俄罗斯能源危机持续发酵，炼化瓶颈制约成品油供应，裂解价差维持强势，尽管阿祖尔炼厂本周存逐步复产预期或带来边际缓解，但整体偏紧格局预计仍将维持。短期将跟随原料端震荡，后续市场走向的关键仍在于美伊围绕霍尔木兹海峡谈判能否取得进展。
　　[LPG]美伊就霍尔木兹海峡航运问题持续博弈，当前陷入僵局，能源供应链持续受损，LPG进口供应受约束，提升LPG进口成本。近期国内主营炼厂开工低位回升，LPG商品量预期增长。而当前燃烧需求表现疲软，化工需求维持增长，下游开工环比持续提升。近期由于到港量增加，LPG港口库存环比持续回升，而炼厂端库存水平不高。整体来看，成本主导下，短线LPG盘面预计震荡反复，后续关注美伊局势进一步走向。