美伊和谈前景仍不明朗国际油价反复波动
　　7月6日，伊朗袭击过往船只，美国随后重启袭击伊朗，霍尔木兹海峡重新回到双重封锁的状态。也门胡塞武装加强对沙特实施海上封锁，中东局势再度紧张，受此影响，WTI原油期货主力合约在7月从67美元/桶，最高上涨至93.5美元/桶，累计涨幅接近40%。7月24日，美国停止袭击伊朗，两天后，伊朗宣布暂停对等打击，中东局势出现缓和迹象，国际油价再度回落。中东局势复杂多变，国际油价反复波动幅度仍较大。
　　EIA下调2026年原油产量远期供应预期仍宽松
　　6月，由于美伊签订谅解备忘录，霍尔木兹海峡通航情况较3-5月有所改善，市场对后期原油恢复增产的预期强烈。7月，美伊再度相互打击，霍尔木兹海峡通航状况再度变差。8月EIA最新月度报告将2026年全球原油产量预估较7月报告下调了106万桶/日，2026年度原油供应缺口再度扩大，今年四季度供应短缺收窄，仍有一定缺口。8月报告对2027年度全球原油市场的供需调整不大，供应过剩量小幅下调，仍高达476万桶/日。
　　原油需求临近季节性转弱价格波动性有望收窄
　　从美国原油需求的季节性来看，目前正处于传统旺季尾声，随着夏季出行高峰结束，成品油需求下滑，美国炼油厂开工率通常在9-10月出现明显下降。今年3月份以来，受美伊局势的变化，国际油价剧烈反复波动。今后，原油需求面临季节性转弱，尽管影响原油供应的不确定因素依然存在，但在需求下滑阶段，市场对供应端变化的敏感性将下降。
　　展望
　　美伊暂停相互袭击，伊朗与阿曼关于霍尔木兹海峡管理的谈判接近尾声，中东原油运输状况有望改善，不过，美伊双方均向对方提出索赔诉求，美伊和谈的前景依然不明。
　　从EIA的预测数据来看，四季度全球原油产量呈现逐步增产的态势，供需形势仍是短期紧张，远期逐步宽松。9-10月，需求阶段性回落，国际油价将承压下行，即便仍有供应端冲击，预计价格对供应下降预期的敏感性将下降，原油价格波动区间将收窄。
　　风险因素：中东局势恶化、原油库存超预期下降。