事件：
　　公司发布2026年中报，报告期内公司实现营业收入45.62亿元，同比增长30.53%，归母净利润2.78亿元，同比增长263.4%。
　　受益于AI业务高景气，二季度业绩同比大幅增长：
　　公告披露，围绕AI数据中心多层次的供电需求，公司已构建起完整的功率（Si、GaN、SiCMOSFET、SiCJFET）与电源管理（180nm BCD,90nmBCD,55nm BCD）技术矩阵。在光互连领域，公司完整布局VCSEL、InP、硅光、TFLN、SiGe、MEMSOCS，构建了从有源芯片到硅光芯片、再到配套电芯片以及异质集成的完整光互连技术平台。AI终端领域，公司相关技术产品涵盖MEMS麦克风、激光雷达驱动芯片、VCSEL光源、IMU（惯性传感器）运动传感芯片等。产品进展方面，2026年上半年公司的高压功率器件已向头部AI服务器电源厂商、国际SST客户送样验证，公司的AI服务器电源管理芯片已有序推进客户验证与量产导入，硅光芯片已达成规模化供货，光交换芯片和VCSEL芯片完成全流程验证，并进入小批量交付阶段。受益于AI基建的高景气需求，公司AI业务营收与去年同期相比提升84.31%，二季度公司收入26亿元，同比增长47.59%，归母净利润3.67亿元，环比扭亏为盈。
　　加大AI产能投入，投资建设12英寸数模混合生产线：
　　公告披露，公司紧跟行业趋势，抓住当前AI数据中心、新能源汽车、机器人、光互连等业务发展契机，公司与绍兴市杭绍临空经济一体化发展示范区绍兴片区管理委员会（“杭绍临空”）合作，建设一条5万片/月的12英寸集成电路数模混合芯片生产线，主要技术和产品方向为40/28纳米MCU/DSP、90/55纳米BCD/DrMOS等数字/模拟电路、55纳米硅光/激光驱动等芯片。该项目的顺利推进，有利于公司切入AI基建和终端这一高增长赛道，进一步强化公司在MEMS、功率、模拟IC领域的技术与产能壁垒，补齐国内硅光制造产能短板，深度参与AI算力基础设施建设，持续打开长期成长空间。
　　投资建议：
　　我们预计公司2026年~2028年收入分别为104.33亿元、130.88亿元、164.87亿元，归母净利润分别为5.48亿元、9.27亿元、11.27亿元，给予2026年5倍PB，对应六个月目标价11.8元，首次给予“买入-A”投资评级。
　　风险提示：下游需求不及预期；市场竞争加剧；地缘政治风险。