市场要闻与重要数据
　　现货方面：2026-08-12，LME铅现货升水为-37.35美元/吨。SMM1#铅锭现货价较前一交易日变化25元/吨至15700元/吨，SMM上海铅现货升贴水较前一交易日变化25元/吨至50.00元/吨，SMM广东铅现货较前一交易日变化25元/吨至15775元/吨，SMM河南铅现货较前一交易日变化50元/吨至15725元/吨，SMM天津铅现货升贴水较前一交易日变化50元/吨至15750元/吨。铅精废价差较前一交易日变化0元/吨至-50元/吨，废电动车电池较前一交易日变化25元/吨至9300元/吨，废白壳较前一交易日变化25元/吨至9650元/吨，废黑壳较前一交易日变化25元/吨至9850元/吨。
　　期货方面：2026-08-12，沪铅主力合约开于15905元/吨，收于15905元/吨，较前一交易日变化0元/吨，全天交易日成交49552手，较前一交易日变化-7076手，全天交易日持仓45172手，手较前一交易日变化-6351手，日内价格震荡，最高点达到15925元/吨，最低点达到15830元/吨。夜盘方面，沪铅主力合约开于15975元/吨，收于15965元/吨，较昨日午后收盘上涨0.57%。
　　据SMM讯，昨日SMM1#铅价较前一个交易日上涨25元/吨。河南地区部分冶炼企业因库存不多，挺价升水出货，报价对SMM1#铅均价升水50元/吨出厂；贸易商报价对沪铅2609合约贴水180-100元/吨不等出厂，市场报价略显混乱，成交少。湖南地区冶炼企业挺价出货，散单报价对SMM1#铅均价升水0-25元/吨出厂，刚需成交；贸易商报价对沪铅2609合约贴水200-130元/吨不等出货，高价成交少。江西、安徽地区冶炼企业库存不多，报价对SMM1#铅均价升水100-130元/吨出厂。铅价运行重心上移，持货商出货分歧较大，部分积极报价贴水出货，部分则看涨挺价出货，市场报价高低互现，而下游企业刚需有限，且畏高慎采，现货市场成交持续低迷。此外临近周末，下游企业将有一定刚需采购动向，后续现货成交或有改善。
　　库存方面：2026-08-12，SMM铅锭库存总量为7.3万吨，较上周同期变化0.22万吨。截止8月12日，LME铅库存为417075吨，较上一交易日变化-3225吨。
　　策略
　　中性
　　上周铅价先抑后扬，核心博弈点为交割累库压力与冶炼检修带来的供应收缩，矿端加工费低位、再生铅亏损形成成本底部，但蓄电池终端淡季需求持续偏弱制约上涨高度。海外LME持续去库却现货走弱，内外盘面分化。周内临近合约交割，仓单转移带来显性库存上行，短期压制盘面，而8月多地原生铅厂持续检修将提供中长期支撑。预计周内波动区间在15400元/吨至16000元/吨。
　　风险
　　交割结束持仓大幅退潮
　　流动性踩踏风险