[原油]伊朗强硬表态称除非美国改变行为并接受其条件，否则霍尔木兹海峡不会重新开放，这与此前市场对美伊缓和预期形成明显反差，地缘风险溢价再度回归，推动油价短线冲高，但谈判进程仍存反复可能，消息面驱动下油价双向波动风险较大。基本面来看，即便考虑OPEC+计划内增产，三季度全球原油供需缺口依然显著，全球库存处于历史低位，市场缓冲机制脆弱，中期偏紧格局为油价提供底部支撑。当前地缘情绪主导短期定价，单边持仓需谨慎，建议密切关注局势演进，待形势明朗后再做方向性判断。
　　[沥青]沥青自身基本面维持供需双弱格局:8月排产同比降幅仍高达32%;终端需求受制于资金面偏紧和间歇降雨，短期难以大幅提升。行业库存绝对水平仍处于历史低位，社会库存同比降幅接近五成，对沥青价格形成底部支撑。此前我们建议把握原油企稳后的逢低布局BU多单策略可入场。
　　[燃料油&低硫燃料油]地缘政治风险仍是当前燃料油市场的核心驱动。美伊和平谈判陷入僵局，海峡恢复预期持续减弱，昨日沙特船只又在曼德海峡遇袭，红海通行风险同步上升，双海峡通行受阻令市场对中东能源供应恢复的预期再度落空。现货端看，高硫核心矛盾为中东供应缺口叠加俄罗斯装置开工率下滑，供应偏紧格局延续。低硫方面，成品油裂解高位持续分流调油组分，尽管阿祖尔炼厂本周存逐步复产预期或带来边际缓解，但整体供应偏紧格局难以根本改观。综合来看，只要地缘局势未出现实质性缓和，燃料油仍将跟随成本端获得支撑，短期行情波动核心驱动仍在于地缘冲突进展及海峡通行情况。
　　[LPG]美伊之间持续博弈，由于胡塞武装的行动，曼德海峡局势紧张，能源供应链持续受损，LPG进口供应受约束，提升LPG进口成本。近期国内主营炼厂开工低位回升，LPG商品量预期增长。而当前燃烧需求表现疲软，化工需求有所增长，下游开工环比提升，但利润萎缩或抑制开工。近期由于到港量增加，LPG港口库存环比持续回升，而炼厂端库存水平不高。整体来看，成本主导下，短线LPG盘面预计震荡反复，后续关注美伊局势进一步走向。