市场要闻与重要数据
　　PVC:
　　期货价格及基差：PVC主力收盘价4556元/吨（+58）；华东基差-116元/吨（-58）;华南基差94元/吨（-38）。
　　现货价格：华东电石法报价4440元/吨（+0）；华南电石法报价4650元/吨（+20）。
　　上游生产利润：兰炭价格800元/吨（+0）；电石价格2830元/吨（+0）；电石利润-100元/吨（+0）；PVC电石法生产毛利-710元/吨（-352）；PVC乙烯法生产毛利-677元/吨（-95）；山东氯碱综合利润（1吨PVC+0.75吨烧碱）-930.51元/吨（+0.00），西北氯碱综合利润（1吨PVC+0.75吨烧碱）-235.89元/吨（+34.50）；PVC出口利润-4.67美元/吨（-0.11）。
　　PVC库存与开工：PVC厂内库存29.3万吨（+0.6）；PVC社会库存47.8万吨（-0.5）；PVC电石法开工率74.32%（+0.95%）；PVC乙烯法开工率64.22%（+5.57%）；PVC开工率71.20%（+2.37%）。
　　下游订单情况：生产企业预售量59.8万吨（-5.4）。
　　烧碱：
　　期货价格及基差：SH主力收盘价1891元/吨（+18）；山东32%液碱基差72元/吨（-21）。
　　现货价格：山东32%液碱报价628元/吨（-1）；山东50%液碱报价1000元/吨（+0）。
　　上游生产利润：山东外购电烧碱生产利润-194.14元/吨（+0.00），山东外购电氯碱综合利润（1吨烧碱+0.886吨液氯）-144.14元/吨（+100.00）。
　　烧碱库存与开工：液碱工厂库存48.05万吨（-5.29）；片碱工厂库存3.96万吨（-0.34）；烧碱开工率77.80%（+0.70%）。
　　烧碱下游开工：氧化铝开工率80.76%（+0.99%）；印染华东开工率48.95%（-0.37%）；粘胶短纤开工率86.36%（-2.07%）。
　　市场分析
　　PVC：
　　PVC期货随地缘冲突情绪影响反复，近期黑色板块随煤炭“十五五”规划落地上涨，PVC情绪跟随。电石价格小幅下调，电石法成本支撑走弱。当前PVC产业链利润压缩严重，部分边际电石法企业降负运行。乙烯法受地缘冲突影响成本较高。若PVC价格进一步下行，边际减产或扩大，从而约束下方空间；但价格反弹同步也会带动边际装置利润修复，负荷提升。供应端开工有所回升，前期检修装置部分回归，整体仍偏宽松。需求端内需相对平稳，处于夏季淡季，下游以低价点价采购为主，成交谨慎；出口海外出口签单量环比下降，交付量提升。社会库存去库，但高库存持续压制价格。发改委研究扩大内需战略实施方案（2026-2030）、整治“内卷式”竞争，关注后续政策落地情况。综合来看，市场处于宏观情绪、高库存压制与成本支撑的多方博弈之中，预计近期将维持宽幅震荡格局。
　　烧碱：
　　烧碱山东、浙江、广东均有仓单生成，关注对盘面的压制情况。供应端，烧碱开工率小幅回升，前期部分山东氯碱企业因利润亏损而降负运行，当前氯碱综合利润受液氯价格回升好转，部分检修回归，甘肃巨化新增投产预计8月30日试车。需求端，氧化铝部分检修产能恢复，开工小幅提升，广西新增投产产能基本达产，有一家投产计划推迟，山西信发氧化铝产能复产，月底出产品。山东主力下游送货量提升。非铝方面，印染、粘胶短纤小幅下降，纸浆开工提升，刚需采购为主。烧碱山东、江苏去库。出口侧有招标签单动态扰动，仅为阶段性需求，新单成交一般。成本端，液氯下游采购情绪好转，液氯价格上涨，氯碱综合成本支撑走弱。
　　策略
　　PVC
　　单边：宽幅震荡，区间操作
　　跨期：观望
　　跨品种：无
　　烧碱
　　单边：谨慎逢高卖出套保
　　跨期：观望
　　跨品种：无
　　风险
　　PVC：地缘冲突变动、宏观政策扰动、装置检修动态
　　烧碱：地缘冲突变动、出口订单执行情况、装置检修动态、下游采购节奏