重点品种：
　　【短评-铝】据百川盈孚统计，2026年7月中国电解铝行业含税生产成本平均值为15800.1元/吨，环比减少0.23%，同比减少2.25%。1-7月平均成本为15814.48元/吨。评：7月电解铝成本端小幅回落但整体持稳。宏观层面，美国非农数据走弱令加息预期降温，霍尔木兹海峡临时通航框架敲定，宏观情绪边际改善。供应端，国内产能触及政策天花板，产出增量受限，因美伊冲突反复，中东复产进度不及预期。需求端，“金九银十”旺季临近，下游补库预期升温，但下游订单尚未转强。电解铝社会库存及铝锭社会库存维持淡季去库趋势，但边际走弱。低库存与宏观情绪改善提供底部支撑，预计铝价短期偏强震荡。
　　【短评-焦煤】据Mysteel，长治市沁源县新增复产1座煤矿，核定产能120万吨，涉及煤种为低硫瘦煤，复产后原煤日产约0.15万吨且全部自用。该县目前累计复产煤矿4座，总产能570万吨，其余部分煤矿仍在排队等待验收。评：下游高炉继续有序复产，铁水产量环比抬升,带动焦煤真实刚需边际修复，钢厂以刚需采购为主，未出现大规模补库。焦企亏损格局延续，仅针对性补入紧缺煤种。市场资金围绕供给缺口与旺季预期展开交易,供给端结构性偏紧与刚需修复形成共振,推动焦煤期价走强。