现货市场：截至8月11日，上海市场国产全乳主流价报17150元/吨，较上周上涨150元/吨。青岛保税区泰产20号标准胶美金价报2225元/吨，较上周上涨35美元/吨。
　　产区原料：国内产区目前处于正常割胶季，但阶段性降雨对割胶作业形成一定扰动，原料释放速度并未出现明显加快。截至8月10日，云南胶水进全乳厂15700价格元/吨，进浓乳厂15900价格元/吨，国内原料价格整体处于偏高水平。海外方面，泰国胶水价格在74.5泰铢/公斤附近，杯胶价格在66.5泰铢/公斤附近，原料价格同样保持坚挺。
　　下游需求：截至8月6日当周，样本企业半钢轮胎产能利用率64.57%，环比增加0.59%，同比减少5.14%；全钢轮胎样本企业产能利用率63.64%，环比减少0.16%，同比增加3.58%。本周轮胎企业开工表现分化，部分处于检修的半钢胎企业陆续复工，产能利用率有所修复；全钢胎方面仍有部分企业执行控产、检修，整体产能利用率偏弱运行。
　　库存:本周期天然橡胶库存延续下降，对现货市场形成较明显支撑。截至8月2日，中国天然橡胶社会库存约116.9万吨，环比下降2.2万吨，降幅约1.85%；其中深色胶库存约79.7万吨，浅色胶库存约37.2万吨，均出现不同程度下降。青岛地区保税及一般贸易库存合计约65.4万吨，环比下降1.41万吨，其中一般贸易库存下降较为明显。
　　总结及展望:国内外主产区步入季节性增产周期，新胶供应存在逐步放量预期；但近期东南亚部分产区降雨频发，对割胶作业及原料产出形成阶段性扰动，原料价格保持相对坚挺。需求端，轮胎企业整体开工运行平稳，终端实际需求表现一般，企业原料采购延续刚需模式。与此同时，国内天然橡胶社会库存维持缓慢去化态势，对盘面形成一定支撑。展望后市，伴随主产区逐步迎来供应旺季，新胶增量预期仍将对胶价构成压制；不过产区天气扰动、原料价格偏强，叠加库存持续去化，也为价格底部提供支撑。短期天然橡胶预计维持震荡格局，暂未出现明确趋势性驱动。后续重点跟踪东南亚产区天气变化、新胶上市放量节奏、国内库存变动以及轮胎端需求兑现情况。
　　风险点：天气扰动、宏观情绪