核心观点
　　今日沪铝窄幅震荡，主力合约收涨0.89%至24250元/吨。
　　宏观层面，美国7月非农就业数据转弱，海外宏观预期修复，对铝价的压制缓和。
　　供给层面，国内电解铝供应充足，同时氧化铝弱于电解铝，沪铝的利润空间仍在扩大，电解铝运行产能高企。需求层面，高端制造、电网及出口仍保持韧性，但型材、铝箔等传统加工需求偏弱，下游对高价原料仍主要采取刚需采购。
　　库存层面，交易所库存与社会库存同步保持去化，为铝价提供支撑。
　　展望后市，沪铝或维持震荡，后续关注美国7月CPI指数、美伊冲突发展、国内铝库存去化节奏、下游企业开工率以及美元指数变化。