白糖：
　　1、基本面：Green Pool：预计26/27年度全球糖供应量缺口334万吨。StoneX：26/27年度全球糖市缺口170万吨。Czarnikow：26/27榨季全球糖市缺口60万吨。荷兰合作银行：26/27榨季全球食糖缺口110万吨。Datagro：26/27榨季糖缺口268万吨。ISO：预计26/27榨季全球糖市短缺26.2万吨。Covrig Analytics:26/27年度全球糖过剩140万吨。2026年6月底，25/26年度本期制糖全国累计产糖1276万吨；全国累计销糖846万吨；销糖率66.3%。2026年6月中国进口食糖28万吨，同比减少14万吨；进口糖浆及预混粉等三项合计8.24万吨，同比增加3.23万吨。偏多。
　　2、基差：柳州现货5240，基差-109（01合约），贴水期货；中性。
　　3、库存：截至6月底25/26榨季工业库存449万吨；偏空。
　　4、盘面：20日均线向下，k线在20日均线上方，中性。
　　5、主力持仓：持仓偏空，净持仓多翻空，主力趋势不明朗，偏空。
　　6、预期：外盘走势脱离底部震荡区间，创出近期新高，市场开始炒作厄尔尼诺天气可能导致的减产。国内郑糖触底反弹，目前处于左侧，行情是反转还是反弹有待观察，不过总体价格处于底部范围，中线可考虑逢低分批布局多单
　　利多：糖浆关税增加。美国可乐改变配方使用蔗糖。厄尔尼诺天气概率增加。国内进入消费旺季。原油价格反弹。
　　利空：白糖全球产量增加。进口利润窗口打开，进口冲击加大。国内库存偏高