摘要
　　【行情复盘】
　　周一近涨远跌，整体下挫。主力合约EC2610报收于1604.5点，按收盘价日环比下跌3.52%；次主力合约EC2609报收于2024点，按收盘价日环比上涨1.1%；最近月合约EC2608报收于3032.5点，按收盘价日环比上涨1.68%；最远月合约EC2706报收于1795.5点，按收盘价日环比下跌0.83%。八大合约成交量合计1.97万手，成交金额合计17.51亿元。
　　【重要资讯】
　　1、8月10日SCFIS（上海→欧洲）录得3383.88点，周环比下跌3.9%；TCI（天津→欧洲）录得$3452/TEU和$5285.67/FEU，日环比下跌0.03%和0.1%。
　　2、7月中国PPI同比增长3.5%，环比下降0.7%。
　　3、7月全球十大集装箱航线准班率录得38.6%，其中亚洲-欧洲航线录得36.78%。
　　4、在东西向三大干线上，预计未来五周（8月10日至9月13日）期间合计停航52个航次，整体取消率约为7%。从停航分布看，跨太平洋东行、亚洲—北欧/地中海、跨大西洋三大航线分别占据60%、27%、13%。
　　5、台风“白海豚”已于8月10日12时50分移出浙江。8月10日16:00宁波舟山港恢复集装箱进提箱业务。
　　【市场逻辑】
　　行情回顾：周一盘面整体呈现“先扬后抑、近涨远跌”的走势。上周五SCFI（上海→欧线）跌幅低于预期，台风导致华东港口封航，引发开盘后小幅高开。随后八大合约走势出现分化，两大近月合约EC2608/2609维持相对高位，六大远月合约EC2610-2706震荡下挫。市场认为8-9月处于台风季，将导致高价船延期开航，放缓SCFIS回调速率，同时船期损失和货物囤积也可以从供需两端缓解即期降价的压力。10月入秋，出现台风概率较低，即期市场可能加速回调。而且，外媒披露特朗普希望缓和与伊朗战局，有利于班轮公司远期复航。
　　后市展望：即便台风离境，涌浪仍会影响船舶进出港，锚地船舶积压和后期船舶到港将引发港口拥堵。三大班轮联盟及MSC自营的15条从上海港始发至北欧航线全部遭遇不同程度影响，预计短则延期开航1-2天，长则延误12-13天，整体延期约5-7天。8月处于台风季，8月底前中国东南沿海仍有可能遭遇其他台风袭击。9月进入发运淡季，舱位规模却显著多于8月，大幅回调在所难免，需要关注9月是否有台风影响。10月不确定极高，已确定周均舱位规模仅21.7万TEU，待定航次累计高达20个航次，周均待定舱位规模达到6.8万TEU，班轮公司将根据国庆假期货源和地缘局势决定待定航次的安排。虽然10月处于欧线发运淡季，但是班轮公司往往会为了年度合约签订，可能会在10月中下旬逆势宣涨11月，不过最终兑现率一般并不理想。中东局势充满不确定性，即便未来在美伊达成霍尔木兹协议，双方在最核心议题——核问题存在本质性分歧，届时将进行多轮谈判和博弈，影响胡塞武装对于红海的封锁力度，地缘溢价也将多次吞吐。欧美均有可能发起新一轮关税战，虽然短期引发抢运，但是中长期不利于全球经济和贸易发展。
　　【交易策略】
　　华东港口恢复作业，地缘和关税战不确定性高，周二可以考虑逢低做多EC2608，EC2609多单止盈，EC2610-2706空单继续持有。主力合约EC2610支撑位1450-1500点，压力位1750-1800点。