焦煤核心观点
　　当前煤矿供应对盘面扰动较大，预期与现实反复切换。供应端，上周受山西省出台煤矿供应恢复政策的影响，市场预计煤矿复产进度加快，焦煤盘面显著回落。本周受昌梁降雨影响盘面止跌，叠加煤矿整体复产节奏依旧较慢，带动盘面继续走高。本周煤矿产量小幅回落，供应端依然受到较强制约。后续重点关注煤矿供应恢复情况。蒙煤通关恢复至高位水平，口岸有一定累库预期，对盘面影响偏空。需求端，焦企开始限产，对焦煤需求有一定利空影响。库存端，本周焦煤成交较好，煤矿库存去化。下游以消耗自身库存为主，焦企焦煤库存去化幅度放缓，钢厂库存显著去化，港口库存小幅去化。
　　综合来看，供应端对盘面影响较大，考虑到盘面上预期和现实逻辑切换较快，震荡思路对待。
　　结论及观点：震荡思路。
　　关注事件：煤矿恢复进展，铁水产量情况。
　　焦炭核心观点
　　一供应端，焦炭第三轮提降开启，焦化利润显著走弱，山西河北部分焦企开启限产，本周焦炭产量显著下滑。需求端，本周铁水产量止降回升，需求端回暖；当前钢厂盈利率持续回落，钢厂存在一定的减产预期，后续关注铁水变化情况。库存端，钢厂利润下滑，采购积极性下降，以消耗自身库存为主，钢厂焦炭库存去化；焦企焦炭库存继续上升。当前焦炭总库存处于高位水平，关注减产能否带动焦企库存去化。
　　综合来看，焦炭基本面边际回暖，短期对盘面驱动向上，中长期还需关注煤矿供应恢复情况及限产能否带动焦企库存去化。
　　结论及观点震荡运行。
　　关注事件：焦炭提涨，焦煤供应恢复情况，铁水产量。